중유증권은 즈광(000938.SZ)에 대해 상반기 순이익이 100% 이상 늘었다며 투자의견 매수를 제시했다.
동사는 핵심 자회사 신화싼(H3C)의 강한 성장세 및 국내외 시장 확장에 힘입어 컴퓨팅 파워, 네트워크, 클라우드를 아우르는 디지털 생태계 리더십을 강화하고 있다.
동사의 2026년 상반기 매출은 635.16억 위안으로 전년 동기 대비 33.93% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 21.67억 위안으로 108.18% 급증했다.
핵심 자회사 신화싼은 상반기 매출 499.75억 위안, 순이익 23.88억 위안을 기록해 전년 동기 대비 각각 37.28%, 29.03% 성장하며 실적 성장을 견인했다.
인터넷 기업과 산업 고객의 수요 확대에 힘입어 국내 공공·기업 사업 매출은 438.67억 위안으로 41.35% 증가했고, 해외 사업 매출은 29.41억 위안으로 53.25% 급증했다.
| 구분 | 2026년 상반기 실적 | 전년 동기 대비 변화율 |
|---|---|---|
| 전체 매출액 | 635.16억 위안 | 33.93% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 21.67억 위안 | 108.18% |
| 신화싼 매출액 | 499.75억 위안 | 37.28% |
| 신화싼 순이익 | 23.88억 위안 | 29.03% |
| 국내 공공·기업 사업 매출 | 438.67억 위안 | 41.35% |
| 해외 사업 매출 | 29.41억 위안 | 53.25% |
제품별로는 네트워크 제품군 매출이 20% 이상 늘었으며 400G 및 800G 하이엔드 스위치와 서버 판매량이 크게 늘었다.
컴퓨팅 부문에서는 최대 16,384개 가속기 확장이 가능한 유니포드(UniPoD) S80000 초노드 시리즈와 유니서버 S90000 캐비닛을 선보여 고밀도 연산 수요에 대응했다.
네트워크 부문은 CPO, NPO, CPC 등 첨단 상호연결 기술을 적용한 102.4T 지능형 스위치 라인업을 확보해 스케일업과 스케일아웃 배치를 지원하고 있다.
여기에 신세대 AI 스토리지 X20000 시리즈와 AI 보안 방화벽, 지능형 클라우드 플랫폼 MaaS 역량을 유기적으로 결합해 AI 인프라의 완성도를 높였다.
| 연도 | 매출액(억 위안) | 매출 증가율 | 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 순이익 증가율 | EPS(위안) | PER(배) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026년(예상) | 1,224.51 | 26.57% | 33.78 | 100.40% | 1.18 | 32.29 |
| 2027년(예상) | 1,464.88 | 19.63% | 45.61 | 35.02% | 1.59 | 23.91 |
| 2028년(예상) | 1,710.38 | 16.76% | 58.92 | 29.19% | 2.06 | 18.51 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 1,224.51억 위안, 1,464.88억 위안, 1,710.38억 위안으로 전년 대비 각각 26.57%, 19.63%, 16.76% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 33.78억 위안, 45.61억 위안, 58.92억 위안으로 각각 100.40%, 35.02%, 29.19% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 1.18위안, 1.59위안, 2.06위안으로 예상되며 PER은 32.29배, 23.91배, 18.51배다.