BOCOM인터내셔널은 하이얼스마트홈(06690.HK)의 수익성 회복세가 더디다고 평하며 목표가를 27.2HKD로 하향 조정했다.
다만 투자의견은 ‘매수’로 유지했다.
2026년 상반기 동사의 매출은 1,521억 위안으로 전년 동기 대비 -2.8% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 103억 위안으로 -14.3% 감소해 예상치를 하회했다.
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출액 | 1,521억 위안 | -2.8% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 103억 위안 | -14.3% |
2분기 매출은 전년 동기 대비 1.4% 증가하며 1분기 대비 명확한 개선세를 보였으나, 수익성 회복은 상대적으로 더딘 흐름을 보였다.
2분기 지배주주 귀속 순이익은 전년 동기 대비 -13.5% 감소했다.
이는 주로 가전 수요 부진, 원자재 가격 상승, 환율 변동 등의 영향이 반영된 결과다.
| 구분 | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출액 | – | 1.4% |
| 지배주주 귀속 순이익 | – | -13.5% |
한편 동사는 지속적으로 공급망 원가 절감 및 비용 관리를 추진하고 있으며, 대형 HVAC(난방·통풍·공조) 사업 통합의 초기 성과가 나타나고 있다.
상반기 스마트 HVAC 솔루션 사업 매출은 전년 동기 대비 6.1% 증가했고, 영업이익률도 전년 동기 대비 1.6%p 상승해 규모의 경제와 구매 시너지가 경영 효율 개선으로 나타나고 있음을 보여줬다.
| 사업 부문 | 2026년 상반기 매출 증감률 | 영업이익률 증감 |
| 스마트 HVAC 솔루션 | 6.1% | 1.6%p |
종합적으로 볼 때, 단기 수익성 회복 속도가 기존 예상보다 더뎌 2026~2028년 순이익 전망치를 기존 대비 -10~-12% 하향 조정한다.
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