서부증권은 보웨이합금소재(601137.SH)가 AI 산업의 고성장에 힘입어 신소재 부문 수익성이 급증하고 2분기 흑자전환을 달성함에 따라 투자의견 ‘매수‘를 유지했다.

동사의 2026년 상반기 주요 사업 매출액은 125.02억 위안으로 전년 대비 23.73% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 3.94억 위안으로 전년 대비 41.66% 감소했다.

그러나 2026년 2분기 지배주주 귀속 순이익은 4.86억 위안으로 전년 대비 35.18% 증가했으며 전분기 대비 631.74% 급증하며 단기 흑자전환에 성공했다.

[보웨이합금소재 2026년 상반기 및 2분기 실적 현황]

2026년 상반기 신소재 부문 주요 사업 매출액은 108.25억 위안으로 전년 대비 36.42% 증가했으며 순이익은 2.69억 위안으로 전년 대비 14.70% 증가했다.

특히 2분기 신소재 부문 순이익은 2.01억 위안을 기록해 전분기 대비 195.09%, 전년 대비 37.26% 증가하며 뛰어난 수익성을 증명했다.

대형언어모델 학습 및 추론 수요가 급증하며 AI 서버에 들어가는 고속 전송·메모리 소재, 액체 냉각 방열 소재, 고압 전원 공급 소재 수요가 크게 늘어났다.

동사는 AI 연산 서버의 고속 전송, 저장, 액냉 방열, 고압 전원 공급 등 4대 핵심 분야를 아우르는 전방위 소재 공급 능력을 구축하여 직접적인 수혜를 입었다.

반면, 2026년 상반기 신재생에너지 부문 주요 사업 매출액은 16.77억 위안으로 전년 대비 22.70% 감소했으며, 순이익은 1.26억 위안으로 전년 대비 71.56% 감소하며 조정기를 거치고 있다.

[사업 부문별 2026년 상반기 실적 현황]

이를 감안하여 2026~2028년 동사의 주당순이익(EPS)은 각각 0.94위안, 1.37위안, 1.74위안으로 예상하며 주가수익비율(PER)은 각각 20.7배, 14.2배, 11.2배이다.

[2026~2028년 실적 및 투자지표 전망]

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보웨이합금소재(601137.SH) 신소재 고성장… 흑자 전환 ‘매수’