CICC는 목원식품이 돼지고기 가격 하락 여파로 2026년 상반기 적자 전환했다.
그러나 원가 경쟁력과 도축 사업 수익성을 바탕으로 타사 대비 손실 폭을 축소했다.
이에 따라 A주 목표주가 52위안과 H주 목표주가 48HKD를 제시했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 594.1억 위안으로 전년 동기 대비 22.30% 감소했다.
지배주주 귀속 순손실은 60.78억 위안으로 전년 동기 대비 적자 전환했다.
2분기 매출액은 295.17억 위안으로 전년 동기 대비 26.94% 감소했다. 지배주주 귀속 순손실은 48.63억 위안으로 전년 동기 대비 적자 전환했다.
[목원식품 2026년 실적 현황]
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 594.1억 위안 | -22.30% | 295.17억 위안 | -26.94% |
| 지배주주 귀속 순이익 | -60.78억 위안 | 적자 전환 | -48.63억 위안 | 적자 전환 |
2026년 상반기 생돈 출하량은 전년 동기 대비 0.6% 증가한 3,862만 두를 기록했다.
다만 평균 판매 가격이 27.4% 하락하여 생돈 매출액은 전년 동기 대비 29% 감소한 501억 위안을 기록했다.
반면 도축 부문 매출액은 221억 위안으로 전년 동기 대비 37% 증가했다.
상반기 도축량은 1,723만 두이며 돼지고기 제품 판매량은 192만 톤을 기록하여 도축 사업 부문은 흑자를 달성했다.
[2026년 상반기 주요 사업 부문별 실적]
| 구분 | 2026년 상반기 실적 | 전년 동기 대비 |
|---|---|---|
| 생돈 출하량 | 3,862만 두 | 0.6% |
| 생돈 평균 판매가 | – | -27.4% |
| 생돈 매출액 | 501억 위안 | -29% |
| 도축 부문 매출액 | 221억 위안 | 37% |
| 도축량 | 1,723만 두 | 51% |
| 돼지고기 제품 판매량 | 192만 톤 | 50% |
2026년 상반기 생돈 원가는 kg당 11.7위안을 기록했다. 7월에는 kg당 11.5위안을 기록했다.
단기 차입금 증가로 상반기 부채비율은 전분기 대비 3.5%포인트 상승한 54%를 기록했다. 현금성 자산 및 금융자산은 전분기 대비 19% 증가한 176억 위안을 확보했다.
신규 사업으로는 양돈 AI 대형 언어 모델을 구축하여 생산 현장에 적용했다.
2026년 5월 베트남의 12.5만 두 규모 양돈장이 가동을 시작했고 필리핀 시장 진출을 추진 중이다.
이에 따라 2026~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 -40억 위안, 201억 위안을 기록할 것으로 예상된다.
[2026~2027년 지배주주 귀속 순이익 전망]
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
|---|---|---|
| 지배주주 귀속 순이익 | -40억 위안 | 201억 위안 |