궈진증권은 동아아교(00423.SZ)에 대해 견조한 실적 성장세와 우수한 주주환원 정책, 3대 성장 곡선을 통한 미래 확장성을 높이 평가하며 투자의견 비중확대를 제시했다.
동사는 전통적인 단일 제품의 한계를 넘어 ‘의약품+건강소비재’ 등을 주력제품으로 삼으며 브랜드와 제품군을 확장하며 중장기 성장 동력을 공고히 다지고 있다.
동사의 2026년 상반기 매출은 31.55억 위안으로 전년 동기 대비 3.39% 늘었고, 지배주주 귀속 순이익은 8.6억 위안으로 5.66% 증가했다.
2분기 매출은 13.41억 위안으로 전년 동기 대비 0.65% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 4.06억 위안으로 4.05% 증가했다.
[2026년 상반기 및 2분기 주요 실적]
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 |
| 매출액 | 31.55억 위안 | 3.39% | 13.41억 위안 | 0.65% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 8.60억 위안 | 5.66% | 4.06억 위안 | 4.05% |
상반기 아교 및 시리즈 제품 매출은 28.33억 위안으로 전년 동기 대비 0.45% 소폭 감소했으나 철저한 원가 통제를 통해 매출총이익률은 77.3%로 전년 동기 대비 2.47%p 상승했다.
기타 의약품 및 건강식품 매출은 2.64억 위안으로 86.69% 급증하며 황자 위 보호제 1619, 장번 등 신규 브랜드를 론칭하는데 성공하며 강한 실적 성장 동력을 확보했다.
[2026년 상반기 주요 사업부문별 실적]
| 사업 부문 | 매출액 | 전년 동기 대비 | 비고 |
| 아교 및 시리즈 제품 | 28.33억 위안 | -0.45% | 매출총이익률 77.3% (+2.47%p) |
| 기타 의약품 및 건강식품 | 2.64억 위안 | 86.69% | 신규 브랜드 론칭 성과 |
동사는 주주환원을 위해 약 2억 위안 규모의 자사주 415만 주를 매입해 자본금을 줄였으며, 10주당 13.44위안씩 총 8.6억 위안에 달하는 100% 비율의 중간 현금 배당을 결정했다.
이와 더불어 아교·기혈 품종 확대, 신장 에너지 이론 기반 남성 활력 및 여성 항노화 제품 확장, 미용제품 항노화 제품 확대를 3대 차세대 성장 전략으로 삼고 꾸준하게 실적 성장 동력을 강화하는데 집중하고 있다.
2026~2028년 동사의 매출은 각각 73.73억/83.09억/93.48억 위안으로 전년 대비 10.04/12.69/12.5% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 19.16억/21.88억/25.13억 위안으로 10.21/14.21/14.82% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 3/3.42/3.93위안으로 예상되며 PER은 17.23/15.09/13.14배다.
[2026~2028년 실적 및 Valuation 전망]
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액 | 73.73억 위안 (+10.04%) | 83.09억 위안 (+12.69%) | 93.48억 위안 (+12.50%) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 19.16억 위안 (+10.21%) | 21.88억 위안 (+14.21%) | 25.13억 위안 (+14.82%) |
| EPS | 3.00위안 | 3.42위안 | 3.93위안 |
| PER | 17.23배 | 15.09배 | 13.14배 |
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