화창증권은 징후고속철도가 중국 핵심 황금 노선으로서의 강점과 더불어 여객 수요 회복, 요금 자율화, 고배당 정책 등 가치 재평가 모멘텀을 보유함에 따라 투자의견 ‘추천’과 목표가 6.56위안을 제시했다.
동사는 시속 350km 고속열차 및 핵심 거점 열차 비중을 확대해 고부가가치 수요를 흡수하는 ‘본선 제고’ 전략과 노선망 확장에 따른 ‘타 노선 연계 성장’을 동시에 추진하고 있다.
특히 타 노선 연계 서비스 매출 비중은 총매출의 60% 이상을 차지하며 핵심 이익 동력으로 자리 잡았다.
아울러 2026년 5월 경허선 및 허번선 운행 열차의 공시 요금을 최대 20% 상향할 수 있도록 조정함에 따라, 요금 인상에 따른 2026년 지배주주 귀속 순이익 증대 효과는 4.5%에서 최대 17.9%에 달할 것으로 추정된다.
동사는 차입금 구조를 지속적으로 최적화하여 부채비율을 20% 안팎까지 낮췄으며, 대규모 자본 지출 주기가 지나면서 현금흐름 창출 능력이 강화됐다.
이에 따라 2025~2027년 배당 성향을 최소 55% 이상으로 유지한다는 주주 환원 계획을 발표했으며, 2025년 실제 배당 성향은 56.99%를 기록했다.
따라서 2026~28년 동사의 지배주주 귀속 순이익과 주당순이익, 주가수익비율은 견조한 성세를 이어갈 것으로 예상된다.
| 구분 | 2026년 예상 | 2027년 예상 | 2028년 예상 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 141억 위안 | 150억 위안 | 160억 위안 |
| EPS | 0.29위안 | 0.31위안 | 0.33위안 |
| PER | 17배 | 16배 | 15배 |
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