화신증권은 주문 프로젝트 수의 지속적인 증가와 2분기 실적 회복세를 바탕으로 주저우제약(603456.SH)에 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

2026년 상반기 동사의 매출은 25.75억 위안으로 전년 동기 대비 10.3% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 3.87억 위안으로 26.33% 감소했다.

2026년 상반기 실적 감소는 주로 고객 프로젝트 주문의 영향을 받았으며, 이 영향은 1분기에 집중됐다.

2분기에는 영향이 줄어들면서 매출이 전분기 대비 14.49% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 25.12% 증가했다.

동사는 대형 고객사와의 협력 강화 및 신규 고객사 확장 전략을 계속 추진하고 있으며, 이에 따라 주문 규모와 프로젝트 수가 안정적으로 증가하고 있다.

2026년 상반기 동사의 소분자 혁신 신약 사업은 임상 초기 단계 프로젝트 66개, 임상 3상 출시 전 단계 프로젝트 5개, 상업화 프로젝트 5개가 새로 추가됐다.

6월 말 기준 상업화 프로젝트는 44개, 임상 3상 출시 전 단계 프로젝트는 99개, 임상 초기 단계 프로젝트는 1,224개로 늘어났다.

대형 고객사의 지속적인 주문 수요를 충족하기 위해 동사는 루이보쑤저우의 신규 상업화 생산시설 건설을 추진 중이다.

타이저우 신공장은 연간 445m³의 생산력을 더할 것이며, 이미 다수 제품의 공정 검증을 마쳤다.

하반기 신규 생산시설 건설에 착수하면서 향후 340m³의 생산력이 추가로 확보될 예정이다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 52.59억 위안, 56.33억 위안, 62.69억 위안으로 예상된다.

같은 기간 EPS는 각각 0.91위안, 1위안, 1.13위안으로 예상되며 PER은 16.9배, 15.4배, 13.7배다.

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A500 주저우제약(603456.SH) 프로젝트 주문 증가와 2분기 실적 회복… ‘매수’