화촹증권은 천사첨단신소재에 대해 배터리 전해액 출하량 급증 및 차세대 전해질 양산 기대감이 크다며 투자의견 ‘매수’와 목표가 51.51위안을 제시했다.

동사는 2026년 상반기 지배주주 귀속 순이익이 27억~30억 위안으로 전년 동기 대비 907.8%~1019.8% 증가할 것으로 전망했다.

2분기 지배주주 귀속 순이익은 10.5억~13.5억 위안으로 전분기 대비 -37%~-19% 감소했다.

2026년 상반기 신에너지차 및 ESS 시장의 견조한 수요에 힘입어 전해액 출하량은 전년 동기 대비 40% 이상 증가했으며, 2분기 출하량은 전분기 대비 20% 늘어났다.

LiFP6와 LiFSI 및 첨가제 등 핵심 재료의 가동률이 풀가동 수준에 근접하며 총마진율이 현저히 회복됐다.

3분기 전해액 생산 스케줄은 전분기 대비 추가로 확대될 것으로 보여 실적 상승 탄력이 지속될 전망이다.

기존 33만 톤의 인산철 생산능력에 더해 후베이성 이창시에 연간 100만 톤 규모의 철 및 30만 톤 인산철 프로젝트를 추진하고 있다.

자원 배분을 최적화하기 위해 난퉁시의 연간 24.3만 톤 리튬전지 및 불소 신소재 프로젝트를 중단하고, 리양시 등 입지 조건이 뛰어난 기지의 기술 개조 및 증설에 집중하기로 했다.

모로코와 미국 프로젝트가 전면 착공되었으며, 미국 공장은 2025년 12월 공사를 시작해 2027년 말에서 2028년 상반기 중 완공되어 글로벌 고객사 확보에 기여할 예정이다.

동사의 전해액 내 LiFSI 첨가 비율은 약 2~2.5% 수준이며 고성능 포뮬러 수요에 따라 추가 확대될 것으로 보인다.

전고체 배터리 분야에서는 황화물계 전고체 전해질이 kg급 중시험 샘플 제공 단계에 진입했으며, 백톤급 중시험 생산라인이 2026년 3분기 가동될 예정이다.

아울러 나트륨이온 전해액 및 LiFP6 생산 능력을 보유하고 있어 시장 수요에 따라 유연하게 생산라인을 전환할 수 있다.

이와 함께 연간 16만 톤 규모의 고밀도 인산철리튬 프로젝트의 사전 작업도 본격적으로 착수되었다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 61.77억 위안, 73.36억 위안, 86.49억 위안으로 전년 대비 각각 50.9%, 34.5%, 21.5% 증가할 것으로 예상된다.

지배주주 귀속 순이익은 4.06억 위안, 5.35억 위안, 6.59억 위안으로 각각 57%, 31.8%, 23.3% 증가할 전망이다.

같은 기간 EPS는 각각 0.77위안, 1.01위안, 1.25위안으로 예상되며 PER은 57.1배, 43.3배, 35.1배다.

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A500 C300 천사첨단신소재(002709.SZ) 배터리 전해액 및 전해질 양산 급증 목표가 51.51위안