중유증권은 핵심 제품 가격을 인상하며 시장화 정가 제도를 강화하고 있는 귀주모태주에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

17일 저녁 동사는 가격 조정 공고를 발표하고 7월 18일 0시부터 핵심 제품 가격을 인상한다고 밝혔다.

이중 페이톈 53%vol 500ml 제품의 i마오타이 플랫폼 소매가는 1,539위안/병에서 1,639위안/병으로 6.5% 인상됐으며, 판매 계약가는 1,269위안/병에서 1,369위안/병으로 7.88% 인상됐다.

규격 제품 가격도 함께 인상되어 1L 페이톈 마오타이 소매가는 3,119위안/병에서 3,269위안/병으로 4.81% 인상됐다.

이번 소매가와 대리점 계약가의 동시 인상은 직영 채널 수익과 대리점의 이익을 모두 고려한 조치이며, 동사가 연내 페이톈 제품에 대해 실시한 두 번째 가격 조정이다.

이번 가격 조정은 시장화 정가 제도가 지속적으로 심화되고 있음을 보여준다.

동사는 시세를 따르고 수급에 맞추는 운영 방식을 실천하여 채널 투기 차액을 줄이고 제품이 실제 소비 속성으로 돌아가도록 유도하고 있다.

또한 시장 공급 물량의 안정적인 속도를 유지하고 공급의 합리적인 조절을 통해 터미널 가격의 큰 변동을 피하며 장기적으로 안정적이고 건강한 시장 구도를 구축하고 있다.

장기적인 관점에서 시장화 개혁이 지속적으로 심화됨에 따라 동사의 상시화된 동적 정가 제도는 지속적으로 수익 성장 공간을 열어줄 것으로 전망된다.

2026년부터 2028년까지 동사의 매출은 각각 1,789.75억 위안, 1,869.54억 위안, 1,959.75억 위안으로 전년 대비 4.02%, 4.46%, 4.82% 증가할 것으로 예상된다.

같은 기간 지배주주 귀속 순이익은 839.89억 위안, 872.04억 위안, 924.54억 위안으로 전년 대비 2.03%, 3.83%, 6.02% 증가할 것으로 예상되며, PER은 각각 19배, 19배, 18배다.

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A500 C300 귀주모태주(600519.SH) 핵심 제품 인상, ‘매수’