CICC는 판매량 증가와 제품 가격 상승, 해외 법인의 원가 우위를 주목하며 바이룽둥팡(601339.SH)에 투자의견 ‘시장수익률 상회’와 목표가 10.58위안을 유지했다.
2026년 상반기 예상 실적에 따르면, 상반기 지배주주 귀속 순이익은 전년 동기비 30~60% 증가할 것으로 예상된다.
비경상 손익을 제외한 순이익은 전년 동기비 35~65% 증가할 것으로 전망된다.
이를 바탕으로 계산하면 2분기 지배주주 귀속 순이익은 전년 동기비 22~76% 증가할 것으로 추산된다.
2분기 출하량은 1분기에 이어 전년 동기비 약 20%의 증가세를 유지한 것으로 추정된다.
2026년 상반기 및 2분기 실적 전망 수치
| 구분 | 예상 수치 (위안) | 전년 동기 대비 증감률 |
| 상반기 지배주주 귀속 순이익 | 5.07억 ~ 6.24억 | 30% ~ 60% |
| 상반기 비경상 손익 제외 순이익 | 4.86억 ~ 5.94억 | 35% ~ 65% |
| 2분기 지배주주 귀속 순이익 | 2.64억 ~ 3.81억 | 22% ~ 76% |
| 2분기 출하량 증가율 | – | 약 20% |
마진 개선 요인 및 장기 성장 전망
면 가격 상승과 생산력 가동률의 지속적인 상승에 따라 제품 가격 역시 1분기 대비 상승했다.
과거 확보한 저가 원자재 재고가 충분한 가운데, 평균 판매단가(ASP)가 상승하면서 매출총이익률이 전년 동기 및 전분기 대비 모두 개선될 전망이다.
이와 더불어 베트남 동(VND) 가치 하락에 따른 환차익이 발생하며 해외 사업의 이익 기여도가 한층 더 높아졌다.
올해 하반기는 지난해의 높은 비교 지표로 인해 판매량 증가율이 다소 둔화될 수 있으나, 가격 측면에서는 기저효과가 발생하며 전년비 양호한 상승세를 기록할 것으로 예상된다.
장기적으로는 올해 하반기 베트남 공장의 생산력 확장이 예정되어 있으며, 원가 및 수익성 우위를 지닌 베트남 호재가 향후 추가적인 성장 가능성을 제공할 것으로 전망된다.
연도별 순이익 및 PER 전망
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (위안) | 현재 주가 기준 PER | 목표가 기준 PER |
| 2026년 (예상) | 10.2억 | 11배 | 16배 |
| 2027년 (예상) | 11.1억 | 10배 | 15배 |
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