둥우증권은 초상증권에 대해 시장 거래 활성화와 커촹반 및 촹예반 투자 결실에 따른 실적 급증을 전망하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 2026년 상반기 지배주주 귀속 순이익이 급증할 것으로 예상된다고 밝혔다.
2026년 상반기 A주 시장의 거래 활성화로 일평균 주식·펀드 거래액이 전년 동기 대비 크게 증가했다.
신용거래 잔고 역시 전년 동기 및 연초 대비 늘어났다.
동사는 자산관리 전환을 착실히 추진하며 2025년 말 자산관리 운용자산(AUM)이 역대 최고치를 기록했다.
또한 주식 금융 지원 회복으로 커촹반과 촹예반 IPO가 크게 반등했다.
동사의 A주 심사 중 프로젝트는 14건으로 업계 9위다. 해외 투자은행 측면에서는 2026년 상반기 홍콩 증시 IPO를 9건 발행해 업계 9위에 올랐다.
동사의 2분기 실적 개선은 커촹반 및 촹예반 IPO가 크게 증가하고 관련 투자가 결실을 맺은 점이 긍정적으로 작용했다.
3분기에는 창신테크, 유니트리 등의 IPO가 예정되어 있어 높은 수익을 거둘 수 있을 것으로 전망된다.
또한 차오쥐볜(xFUSION) 등 프로젝트에도 참여해 향후 과학기술 투자 부문이 지속적으로 실적에 기여할 것으로 기대된다.
실적 및 시장 지표 전망
동사의 2026년 상반기 실적 및 주요 시장 지표는 거래 활성화와 투자 반등에 힘입어 큰 폭의 성장세를 나타냈다.
| 구분 | 수치 / 규모 | 전년 동기 대비 증감률 | 비고 |
| 상반기 지배주주 귀속 순이익 | 100억~110억 위안 | 93~112% | 예상치 |
| 2분기 순이익 | 67억~77억 위안 | 134~169% | 전분기 대비 106~136% 증가 |
| 상반기 일평균 주식·펀드 거래액 | 3.3조 위안 | 99% | A주 시장 활성화 |
| 상반기 신용거래 잔고 | 3조 위안 | 65% | 연초 대비 20% 증가 |
| 2025년 말 자산관리 운용자산(AUM) | – | 29% | 역대 최고치 기록 |
| 상반기 IPO 발행 규모 | 30억 위안 (2건) | – | 업계 6위 기록 |
| 상반기 재금융 발행 규모 | 12억 위안 (1건) | – | 유상증자, 배정 |
| 상반기 홍콩 증시 IPO 발행 | 63억 위안 (9건) | – | 업계 9위 기록 |
향후 지배주주 귀속 순이익 전망
2026년부터 2028년까지 동사의 지배주주 귀속 순이익과 전년 대비 증감률 전망은 다음과 같다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 전망치 | 전년 대비 증감률 |
| 2026년 | 268억 위안 | 117% |
| 2027년 | 186억 위안 | -31% |
| 2028년 | 180억 위안 | -3% |
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