궈신증권은 우수한 광산 자원을 보유하고 있고 구리 광산 확장을 통해 높은 성장성을 보일 것으로 기대되는 시부광업(601168.SH)에 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
동사는 서부 지역의 우수한 광산을 보유하고 있으며 비철금속, 흑색금속 채굴 및 선광, 제련과 염호 화학공업 등을 주력으로 하고 있다.
구리는 동사의 주요 사업이자 수익원으로 매출의 70%, 매출총이익의 60%를 차지하고 있다.
2025년 동사의 매출은 전년 대비 23% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 24% 증가했다.
동사의 자회사인 위룽구리광의 2025년 순이익률은 51%를 기록하며 동사 이익의 주요 원천이 됐다. 또 다른 구리 광산인 훠거치구리광도 양호한 실적을 기록했다.
동사는 현재 위룽구리광 3기 선광장 및 부대 제련소를 건설 중이며 2026년 말 완공 및 가동될 예정이다.
이후 위룽구리광 4기의 연간 1,500만 톤 규모 선광장 건설과 차팅구리광 건설이 동시 진행될 전망이다.
이를 통해 2030년 동사의 구리광물 생산량은 42만 톤, 지분량은 25만 톤에 달해 2025년 대비 140% 증가할 것으로 추산된다.
지난 2년간 손실을 기록했던 제련 부문은 공정 최적화를 통해 2025년 하반기 흑자전환에 성공했다.
주요 자회사별 2025년 실적 현황
| 자회사명 | 매출액 | 순이익 | 순이익률 |
|---|---|---|---|
| 위룽구리광 | 116.5억 위안 | 59.9억 위안 | 51% |
| 훠거치구리광 | 13.8억 위안 | 4.4억 위안 | – |
연도별 실적 전망 및 주요 투자 지표
| 구분 | 2025년 (실적) | 2026년 (전망) | 2027년 (전망) | 2028년 (전망) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 617억 위안 | 730억 위안 | 771억 위안 | 794억 위안 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 36.4억 위안 | 67.8억 위안 | 75.9억 위안 | 84.1억 위안 |
| – 전년 대비 증감률 | 24% | 86.1% | 11.9% | 10.9% |
| EPS | – | 2.85위안 | 3.18위안 | 3.53위안 |
| PER | – | 10.3배 | 9.2배 | 8.3배 |
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