저상증권은 커다리(002850.SZ)에 대해 신규 자회사 ‘지윈성진’을 통해 피지컬 AI 분야 소프트웨어와 데이터 경쟁력을 확보했다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 휴머노이드 시장의 다크호스 중 하나로 분류되는데, 여러 대만계 기업과 합자회사를 설립해 휴머노이드 부품 및 소프트웨어 시장에 진출한 상황이다.
동사는 자회사 ‘지윈성진’을 통해 AI 이론, 알고리즘 소프트웨어 개발 및 하드웨어 판매를 아우르는 포트폴리오를 확보했다.
이로써 기존 합작 자회사 ‘커멍혁신’을 통한 하드웨어 부품 양산 체제에 더해, 소프트웨어·데이터·시뮬레이션 역량까지 완비하며 하드웨어 부품, AI 알고리즘, 시나리오 시스템 통합을 연결하는 완벽한 산업 생태계를 구축하는 데 성공했다.
특히 자회사 ‘지윈성진’은 정밀 구조재와 부품 생산 공정에 집중해 휴머노이드의 현장 적용 및 시나리오 최적화 문제를 해결하고, 고객사의 휴머노이드 도입 문턱을 크게 낮출 전망이다.
실제 동사는 리튬이온 배터리 구조물 및 외장재 업계 주도주이기에 배터리 제조 공정과 연관 제조업 관련 많은 협력사를 보유하고 있다.
이에 따라 동사의 휴머노이드는 우선적으로 리튬이온 배터리 산업계에 적용되며 빠르게 시장점유율을 높여갈 것으로 기대된다.
주요 재무 지표 및 실적 전망
| 구분 | 2026년 전망 | 2027년 전망 | 2028년 전망 |
| 매출액 | 200.62억 위안 | 260.49억 위안 | 338.31억 위안 |
| – 전년 대비 증감률 | 31.87% | 29.84% | 29.87% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 23.96억 위안 | 31.29억 위안 | 40.08억 위안 |
| – 전년 대비 증감률 | 35.83% | 30.59% | 28.08% |
| PER | 27배 | 21배 | 16배 |
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