톈펑증권은 위퉁패키징(002831.SZ)의 서버 액체 냉각 사업 성장 기대감이 크다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 기존 포장재 중심의 사업 구조에서 벗어나 핵심 협력사와의 관계를 더 강화하며 액체 냉각 솔루션 등 다양한 신사업을 전개하고 있다.

동사가 인수해 자회사로 편입한 화옌테크는 2016년 설립 이후 스테인리스, 티타늄 합금, 자성 재료 및 고성능 방열 재료 분야에 집중해 온 국가급 강소기업이다.

화옌테크는 소비전자 정밀 회전축 모듈, 방열 재료, 그리고 특히 AI 서버 액체 냉각 관련 금속 부품 및 모듈 제조에서 원스톱 솔루션을 제공하고 있으며 현재 관련 기술 개발과 제품 검증을 적극 추진 중이다.

또한 고성능 연질 재료 및 스마트 하드웨어를 다루는 인화스마트, 화보리, 그리고 경량화 복합재료 제조 기업인 위퉁신소재 등 자회사와 강한 시너지 효과도 기대할 수 있어 동사의 사업 구조가 크게 뒤바뀌는 기회를 맞이할 것으로 보인다.

기존 전통 포장 사업의 기반 역시 글로벌 인도 네트워크를 바탕으로 매우 견고하게 유지되고 있다.

2025년 기준 동사는 전 세계에 40여 개 생산 기지와 4대 서비스 센터를 구축했으며, 베트남, 태국, 말레이시아, 인도네시아, 인도, 필리핀, 멕시코, 헝가리 등지에 해외 기지를 보유하고 있다.

2025년 인도네시아 및 말레이시아 공장이 완공되어 동남아 생산 능력을 강화한 데 이어, 2026년에는 유럽 헝가리 현지 포장 기업을 인수하며 유럽 시장 공략을 위한 발판을 마련한 상황이기에 동사의 실적 성장 기대감은 상당한 편이다.

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A500 위퉁패키징(002831.SZ) 서버 액체 냉각 신사업 성장 기대, ‘매수’