중항증권은 언제(구 창신신소재)(002812.SZ)가 고체 전해질을 개발하면서 신성장 동력을 확보했다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2026년 1분기 동사의 매출은 39.08억 위안으로 전년 동기 대비 43.2% 성장했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.6억 위안으로 901.7% 급증했다.

글로벌 리튬전지 출하량이 동력 및 에너지저장장치(ESS) 사업의 고성장에 힘입어 2025년 2,280.5GWh로 47.6% 증가한 상황 속 동사는 2025년 중국 분리막 시장에서 점유율 30.1%를 차지하며 굳건한 1위 자리를 지켰다.

제품 및 기술 측면에서 동사는 2025년 분리막 판매량 128.4억 제곱미터(㎡)를 달성해 전년 대비 45.6% 성장했다.

단가 하락 압박 속에서도 단위당 매출총이익은 0.12위안으로 834.5% 급증하며 뚜렷한 수익성 반등을 보여주었다.

또한 기술 혁신을 통해 에너지 밀도를 대폭 높일 수 있는 2세대 5µm 고강도 박막 제품을 출시하며 프리미엄 배터리 분리막 시장에서의 지배력을 한층 강화했다.

미래 기술 선점을 위한 포트폴리오 다각화도 순항 중이다.

차세대 고체 배터리 관련 황화물계 고체 전해질 재료를 개발하는데 성공했다.

동사는 연간 10톤급 황화물 고체 전해질 생산라인을 구축했고 제품의 핵심 기술 지표는 이미 업계 최고 수준을 기록하는데 성공해 고체 배터리 전해질 사업 경쟁력이 크게 강화될 전망이다.

비록 해외 정책 변화와 무역 장벽 리스크가 존재하지만 동사는 기술력과 생산성을 바탕으로 프리미엄 배터리 시장을 중심으로 강한 사업 경쟁력을 구축해 안정적인 실적 성장세를 이어갈 것으로 예상된다.

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A500 C300 언제(002812.SZ) 고체 전해질 개발로 신성장 동력 확보, ‘매수’