화안증권은 중신베이팡 인수를 완료하며 내부 시너지 강화와 공급망 최적화가 기대되는 SMIC에 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
중신베이팡 인수를 위한 자금 지급을 완료했으며, 이번 거래와 관련된 자산 양도 절차가 모두 마무리되었다.
중신베이팡은 2013년 7월 동사와 베이징시 정부가 공동 투자 설립한 기업이다.
12인치 웨이퍼 제조에 특화되어 있으며 공정 범위는 65nm에서 28nm에 달한다.
동사는 중신베이팡의 지배주주이자 기술 출처로서 그동안 생산과 운영을 전면적으로 책임져왔다.
현재 중신베이팡은 월간 생산량이 각각 3.5만 장인 300mm 생산라인 2개를 보유하고 있다.
중신베이팡의 생산력을 통합함으로써 동사는 베이징 지역의 12인치 웨이퍼 공장 배치를 최적화하고 관리 및 공급망 비용을 절감할 수 있게 되었다.
보유 지분율이 51%에서 100%로 확대됨에 따라 내부 시너지가 더욱 강화되고 공급망의 최적화 배치가 실현될 것으로 전망된다.
[SMIC 연간 실적 및 밸류에이션 전망]
| 구분 | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 2028년 (예상) |
| 매출액 (억 위안) | 811 | 949 | 1,094 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 67.83 | 81.4 | 93.58 |
| 주가수익비율 (PER) | 166배 | 139배 | 120배 |
2026~28년 동사의 매출은 각각 811억/949억/1,094억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 67.83억/81.4억/93.58억 위안으로 예상된다. 같은 기간 PER은 166/139/120배다.
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