카이위안증권은 위성화학의 2분기 실적이 대폭 성장했다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 지배주주 귀속 순이익은 60억~70억 위안으로 전년 동기 대비 118.68%~155.13% 증가할 전망이다.
비경상 손익을 제외한 순이익은 56.87억~66.87억 위안으로 전년 동기 대비 96.37%~130.9% 늘어날 것으로 추정된다.
실적 예고치의 중간값을 기준으로 계산한 2026년 2분기 지배주주 귀속 순이익은 43.83억 위안으로 전년 동기 대비 272.7%, 전분기 대비 107.04% 급증해 시장 예상치에 부합했다.
같은 기간 비경상 손익 제외 순이익은 42.33억 위안으로 전년 동기 대비 251.58%, 전분기 대비 116.63% 증가하며 가파른 이익 성장세를 입증했다.
이러한 실적 성장은 지정학적 리스크로 인한 유가상승 속에서 동사의 에탄 및 프로판 기반 경질탄화수소 크래킹 원가 우위가 한층 돋보인 결과이다.
C2 및 C3 밸류체인의 주요 제품인 에틸렌, 산화에틸렌, 폴리프로필렌, 아크릴산 등의 가격이 전분기 대비 일제히 두 자릿수 상승률을 기록했다.
동사는 북미산 저가 원료를 안정적으로 확보할 수 있는 독자적이고 통제 가능한 글로벌 공급망을 갖추면서 중동 지역 지정학적 리스크 속 동사는 수혜를 입은 기업으로 유명한데, 이 역시 2분기 호실적을 이끈 주요한 요인 중 하나로 지목된다.
따라서 올해 동사의 실적이 예상보다 큰 성장세를 이어갈 것으로 예상되기에 동사에 대해 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.
위성화학 2026년 2분기 실적 성장률 (중간값 기준)
| 항목 | 전년 동기 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
|---|---|---|
| 지배주주 귀속 순이익 | 272.7% | 107.04% |
| 비경상 손익 제외 순이익 | 251.58% | 116.63% |
위성화학 장기 실적 및 밸류에이션 전망
| 항목 | 2026년 예상 | 전년 대비 증감률 | 2027년 예상 | 전년 대비 증감률 | 2028년 예상 | 전년 대비 증감률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출 (위안) | 546.79억 | 18.7% | 585.55억 | 7.1% | 610.79억 | 4.3% |
| 지배주주 귀속 순이익 (위안) | 101.72억 | 91.5% | 122.63억 | 20.6% | 136.13억 | 11.0% |
| EPS (주당순이익/위안) | 3.02 | – | 3.64 | – | 4.04 | – |
| PER (주가수익비율/배) | 7.2 | – | 5.9 | – | 5.4 | – |
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