상봉시멘트(000672.SZ) 지분 투자 성과 가시화 ‘매수’

톈펑증권은 상봉시멘트에 대해 시멘트 주력 사업의 압박 속에서도 지분 투자 사업이 성과를 내고 있다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사의 2025년 매출은 46.9억 위안으로 전년 대비 13.9% 감소했으나, 지배주주 귀속 순이익은 6.4억 위안으로 1.6% 증가했다.

비경상 손익을 제외한 순이익은 4.5억 위안으로 전년 대비 4.2% 줄었다. 동사의 2025년 전체 실적 현황은 다음과 같다.

2025년 전체 실적 현황

2025년 시멘트와 클링커 사업 매출은 각각 32.4억 위안과 8.1억 위안으로 전년 대비 15.74%, 11.67% 감소했다.

판매량은 시멘트 1,517.62만 톤, 클링커 399.83만 톤으로 각각 8.23%, 5.02% 줄었다. 다만 전문화된 원가 관리 역량으로 2025년 클린커와 시멘트의 톤당 원가를 각각 29.12위안, 17.55위안 절감했다. 시멘트 및 클링커 사업의 세부 지표는 다음과 같다.

시멘트 및 클링커 사업 실적 현황

동사는 표준 석탄 소비량과 종합 전력 소비량 등 핵심 지표에서 업계 우수 수준을 유지하며 원자재 및 연료 동력 원가를 경쟁사 평균 이하로 낮췄다.

이와 함께 골재 사업 매출 3.1억 위안을 달성하고 판매량은 1,202만 톤으로 24.81% 늘리며 주력 사업의 주기적 변동성을 상쇄했다.

또한 반도체, 신소재, 신재생에너지 분야의 지분 투자로 9,541.39만 위안의 수익을 올렸다.

특히 동사는 지분 투자를 통해 신성장 동력을 모색하는데 집중하고 있다.

동사는 시멘트 업계가 오랜 기간 역성장 기조를 보임에 따라 이를 해소하기 위해 신흥산업을 중심으로 한 지분 투자 사업 비중을 늘리고 있다.

동사가 투자한 여러 기업이 산업계 핵심 기술 기업으로 인식되며 기업 가치가 빠르게 성장할 가능성이 엿보이고 있어 동사의 지분 투자 사업이 강한 성장세를 보일 것으로 기대된다. 향후 3개년 지배주주 귀속 순이익 전망치는 다음과 같다.

향후 지배주주 귀속 순이익 전망

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