중항증권은 톈퉁홀딩스가 태양광 장비 사업의 청산과 전자 재료 핵심 주력 사업의 구조적 유연성 확보에 따라 실적 회복이 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 동사의 전자 재료 사업 매출은 28.17억 위안으로 전년 대비 24.7% 증가하며 전체 매출의 88%를 차지했다.
반면 전용 장비 사업 매출은 태양광 업계 투자 위축으로 전년 대비 62.4% 감소한 2.61억 위안을 기록했다.
동사의 압전결정체 사업은 박막 리튬 니오베이트 국면에 진입했다.
동사는 국내 상장사 중 유일하게 8인치 리튬 니오베이트 웨이퍼 양산을 실현한 기업이다.
칭허징위안과의 협력을 통해 전천후 기술 장벽을 구축 중이며, 2029년까지 압전 웨이퍼 168만 장과 압전 이종 기판 접합 웨이퍼 42만 장 등 총 210만 장의 생산 능력을 갖출 예정이다.
자성 재료 분야에서는 금속 연자성 등 고부가가치 제품의 비중을 높여 AI 서버 전원 모듈 및 신에너지 자동차 OBC 시장에 성공적으로 진입했다.
톈퉁홀딩스의 2025년 실적 및 2026~2028년 향후 실적 전망치는 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 (실적) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 2028년 (예상) |
|---|---|---|---|---|
| 매출 (위안) | 32.01억 | 38.07억 | 46.94억 | 58.32억 |
| 매출 전년 대비 증감률 (%) | 4.2% | 18.9% | 23.3% | 24.3% |
| 지배주주 귀속 순이익 (위안) | -1.65억 (순손실) | 0.75억 | 2.17억 | 4.08억 |
| PER (배) | – | 504 | 174 | 93 |
2026년부터는 지배주주 귀속 순이익의 흑자전환 및 성장이 예상된다.
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