노안환경에너지는 미분탄 취입(PCI) 분야의 선두 기업으로서 경기 사이클 상승에 따른 실적 탄력성이 기대된다.
동사는 수년간 연속해서 시장점유율 1위를 유지하고 있는 PCI 선두 기업이며, 업계에서 유일하게 15%의 우대 소득세율을 적용받는 국가급 하이테크 기업이다.
석탄 사업이 주력 사업이며 2025년 기준 석탄 사업의 매출 비중은 94.3%에 달해 석탄 가격과 실적의 연관성이 매우 높다.
동사는 상마, 쑤춘 등 우수한 탐광권을 획득하기 위해 누적 100억 위안 이상을 투자했으며, 이를 통해 13억 톤 이상의 자원량을 신규 확보했다.
현재 건설 중인 광산의 합산 생산력은 연간 약 850만 톤으로 향후 점진적으로 가동될 예정이다.
또한 동사는 동력탄의 20%만 물량과 가격이 고정된 보장 공급 장기 계약을 집행하고 있으며, 나머지 물량은 유연한 가격 책정 방식을 채택하고 있어 석탄 가격 상승에 따른 실적 탄력성이 높다.
2025년 하반기 석탄 가격의 정책적 저점이 확인되고 에너지 가격 중심이 상향되면서 실적 회복기에 진입했다.
카이위안증권이 전망한 동사의 향후 실적 및 지표는 다음과 같다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (위안) | 순이익 증가율 (%) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2026년 (예상) | 37.59억 | 237.1% | 1.26 | 15.4 |
| 2027년 (예상) | 41.21억 | 9.6% | 1.38 | 14 |
| 2028년 (예상) | 46.85억 | 13.7% | 1.57 | 12.3 |
카이위안증권은 노안환경에너지에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
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