중유증권은 제청스지테크에 대해 정책적 수혜와 AI 사업의 가속화로 실적 성장세가 한층 더 빨라질 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 26.45억 위안으로 전년 대비 7.74% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.9억 위안으로 20.14% 줄었다.

2026년 1분기 매출은 5.7억 위안으로 전년 동기 대비 19.83% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 1.13억 위안으로 13.9% 줄어들며 업황 하락의 영향을 받았다.

동사는 10만 시간 이상의 미디어, 애니메이션, 프로그램 판권 자원을 축적한 국내 선도적 판권 운영사다.

2025년 판권 운영 및 서비스 매출은 22.5억 위안으로 전체의 85.09%를 차지하는 핵심사업이었다.

디지털 마케팅 매출 비중도 2023년 1.37%에서 2025년 12.18%로 크게 상승했다.

최근 정부 정책 변화로 드라마 공급이 회복세를 보이며 판권 구매 비용 개선이 기대된다.

이에 맞춰 동사는 ‘시타이후 숏폼 플랫폼’을 건립해 연간 1,000편 이상의 생산 능력을 갖췄다.

또한 ‘낭랑산샤오요괴 IP‘의 매출이 3,000만 위안을 돌파하며 IP 판권 거래 능력을 증명했다.

특히 동사는 AI 동영상 에이전트 제품인 ChatPV와 ‘링시 플랫폼’을 출시했다. ChatPV는 화웨이, 딥시크(DeepSeek) 모델을 결합한 2차 창작 엔진이며, 링시는 전문 애니메이션 생산 플랫폼이다.

링시 플랫폼 도입 시 애니메이션 원화 생산성이 약 10배 향상되고 제작 주기는 25일에서 5일로 단축돼 미디어 업계에서 주요 AI 플랫폼으로 사용할 가능성이 높다. 이는 동사에 강한 신성장 동력을 제공할 전망이다.

2026년~2028년 실적 및 지표 전망

구분	2026년 전망	전년 대비 증감률	2027년 전망	전년 대비 증감률	2028년 전망	전년 대비 증감률
매출	28.15억 위안	6.43%	30.86억 위안	9.63%	33.82억 위안	9.6%
지배주주 귀속 순이익	3.02억 위안	58.60%	3.65억 위안	20.95%	4.08억 위안	11.63%
EPS	0.11위안	–	0.14위안	–	0.15위안	–
PER	54.09배	–	44.72배	–	40.06배	–

2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익은 지속적으로 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 점차 상승하고 PER은 점차 낮아질 전망이다.

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A500 제청스지테크(300182.SZ): AI 가속화·숏폼 확장, ‘매수’