중항증권은 T/R 컴포넌트 선도 기업인 궈보전자(688375.SH)가 신시장 개척과 이익률 개선을 바탕으로 성장을 지속할 것으로 전망했다.
이에 따라 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표가 160위안을 제시했다.
동사는 중국전자과기그룹(CETC) 제55연구소와 국기남방자그룹을 배경으로 하는 유일한 상장 플랫폼이다.
액티브 위상배열 T/R 컴포넌트와 고주파(RF) 집적회로 분야에서 국내 최초로 대량 공급 체계를 구축한 선도 기업이다.
2025년 T/R 컴포넌트 및 RF 모듈 매출은 소폭 감소했으나 총이익률은 상승했다.
특히 저궤도 위성과 상업 우주 분야를 적극 개척해 다수의 제품을 대량 인도했다.
RF 칩 매출은 증가했으며, 실리콘 기반 질화갈륨(GaN) 전력증폭기 칩을 업계 최초로 단말기 분야에 양산 인도했다.
또한 저고도 경제와 위성 인터넷 등 신시장 수요에 맞춰 다운스트림 선도 기업들과 협력 중이다.
동사는 재고를 확충하고 생산 능력을 확대하고 있다. 건설 중인 자산은 RF 집적회로 산업화 프로젝트의 지속적인 투자로 급증했다.
이러한 가운데 지배주주는 회사 지분 0.07억 주를 매수하며 장기 성장성에 대한 신뢰를 보였다.
주요 재무 실적 및 지표 현황
| 구분 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감률 | 2026년 1분기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출 | 23.86억 위안 | -7.92% | 3.19억 위안 | -8.9% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 5.08억 위안 | 4.72% | 0.01억 위안 | – |
| 영업활동 현금흐름 | 8.89억 위안 | 226.99% | – | – |
| 재고 | 4.13억 위안 | 61.06% | – | – |
| 건설 중인 자산 | 5.21억 위안 | 115.46% | – | – |
- 2025년 연간 총이익률과 순이익률은 각각 42.09%, 21.27%를 기록하면서 사상 최고치를 기록했다.
- 2026년 1분기 지배주주 귀속 순이익은 T/R 컴포넌트 매출 감소와 자산감액손실 계상으로 인해 0.01억 위안을 기록했다.
- 2025년 T/R 컴포넌트 및 RF 모듈 매출은 21.08억 위안을 기록했고 총이익률은 42.66%를 나타냈다.
- 2025년 RF 칩 매출은 1.87억 위안으로 9.84% 증가했다.
향후 실적 전망 추이
2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익 및 EPS는 성장을 기록할 것으로 예상된다.
연도별 실적 및 EPS 추정치
| 항목 | 2026년 예상 | 2027년 예상 | 2028년 예상 |
| 매출 | 27.2억 위안 | 34.4억 위안 | 41.2억 위안 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 5.65억 위안 | 7.11억 위안 | 8.58억 위안 |
| EPS | 0.95위안 | 1.19위안 | 1.44위안 |
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