A500 C300 기가디바이스(603986.SH) 반도체 경기 상승… AI 제품군 확대, ‘매수’

중유증권은 메모리 반도체의 경기 상승 주기 진입과 AI 제품군 확대로 성장이 기대되는 기가디바이스(603986.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

메모리 반도체 시장의 공급 축소로 소수 시장형 DRAM과 SLC 낸드 플래시 가격이 빠르게 상승하고 있으며, 노어(NOR) 플래시 역시 2025년 하반기부터 완만한 가격 상승세를 유지했다.

특히 SLC 낸드 플래시는 해외 대기업의 2D 낸드 시장 철수로 공급 부족이 발생해 판매량 증가와 가격 상승이 동시에 나타났다.

소수 시장형 DRAM 사업 역시 공급 부족 속에서 DDR4 제품 비중이 확대되며 2026년 1분기 매출이 직전 분기 대비 크게 증가해 전체 매출의 약 3분의 1을 차지했다.

자동차 콕핏, AI PC, 로봇 등을 겨냥한 맞춤형 메모리 솔루션은 2026년 양산을 시작해 매출에 수억 위안을 기여할 것으로 전망된다.

MCU 제품군은 출하량 증가에 힘입어 2025년 매출이 전년 대비 12.98% 증가했다.

2026년 1분기에도 MCU 매출은 전분기 대비 큰 폭으로 증가했다.

동사는 2026년 NPU가 통합된 AI MCU 제품을 출시해 자동화, 디지털 에너지, AIoT 등 다운스트림 고객사를 공략할 계획이다.

공급망 원가 상승 압력에 따라 MCU 제품의 전반적인 가격 인상이 예상되며, 2026년 MCU 매출은 전년 대비 약 20%의 안정적인 증가세를 유지할 것으로 전망된다.

시장점유율 확대 및 미래 제품 다변화 전략

동사는 시장점유율 확대를 중심으로 메모리 업황 반등 기회를 포착하는 동시에 AI 트렌드에 적극적으로 부응하고 있다.

플래시 부문에서는 국산 서버, 자동차 전자, 에지 AI 등 분야에서 점유율을 높이고 있으며, DRAM 부문에서는 우수 고객사와의 장기적인 전략적 협력 관계 구축에 집중하고 있다.

동사는 2026년 하반기 소용량 LPDDR4 및 신공정 DDR4 8Gb 제품의 양산을 시작하고, 소용량 LPDDR5 연구개발에 착수해 중장기 성장 동력을 확보할 것으로 기대된다.

MCU 매출 및 전망 주요 수치

향후 실적 전망 추이

2026~28년 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익은 지속적인 성장을 달성할 것으로 예상된다.

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