궈신증권은 국내 하모닉 감속기 선두 기업인 뤼디시에보(688017.SH)가 산업용 로봇 시장점유율을 확대하고 체화지능 사업에서 고성장세를 지속하고 있다며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
뤼디시에보의 하모닉 감속기와 메카트로닉스 제품 중심의 이중 전략과 해외 진출이 순조롭다.
2025년 하모닉 감속기 및 금속 부품 매출은 4.76억 위안으로 전년 대비 46.42% 증가했고, 판매량은 42.52만 대로 72.48% 증가했다. 메카트로닉스 제품 매출은 0.74억 위안으로 41.28% 증가했고, 판매량은 1.22만 세트로 72.10% 증가했다.
동사는 휴머노이드의 정교한 손에 적합한 초소형 하모닉 감속기를 개발했으며, 해외 매출은 0.58억 위안으로 전년 대비 29.8% 증가했다.
주요 재무 실적 및 효율성 지표
| 구분 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감률 | 2026년 1분기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | 5.71억 위안 | 47.31% | 1.4억 위안 | 42.96% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1.24억 위안 | 121.42% | 0.33억 위안 | 61.17% |
| 매출총이익률 | 36.91% | – | 33.62% | – |
| 순이익률 | 21.79% | – | 23.54% | – |
기술 혁신과 생산력 확대 통한 미래 전망
뤼디시에보는 기존 하모닉 감속기의 우위를 공고히 하는 동시에 플래너터리 롤러 스크루 분야의 기술적 한계를 돌파했다.
이와 더불어 생산력 확대를 위해 2025년 차세대 정밀 전동장치 스마트 제조 프로젝트 건설을 시작했으며, 연간 생산력 50만 대 규모의 정밀 감속기 증설 프로젝트의 시운전 및 양산을 완료했다.
향후 지배주주 귀속 순이익 및 PER 전망
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 전망 | 예상 PER |
|---|---|---|
| 2026년 | 1.88억 위안 | 298배 |
| 2027년 | 2.50억 위안 | 224배 |
| 2028년 | 3.62억 위안 | 155배 |
2026~28년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 고성장을 지속할 것으로 예상된다.
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