니오(09866.HK) 럭셔리 시장 선전…연간 흑자 전환, 목표가 55HKD

CLSA는 럭셔리 세부 시장에서의 강한 면모와 우수한 비용 통제를 바탕으로 니오의 성장을 기대하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지하고 목표가 55HKD를 제시했다.

동사는 2개 분기 연속으로 흑자를 달성했다.

1분기 순이익은 4,500만 위안을 기록하며 시장 예상치에 부합했다.

비용 측면에서는 규율 있는 지출을 지속하며 운영 비용 통제 조치의 효과를 입증했다.

국내 모델 간의 시너지 효과로 럭셔리 세부 시장에서 동사의 점유율이 높아질 것으로 예상된다.

특히 ES8 및 ES9 모델이 이익 기여를 다변화할 것으로 전망된다.

2026년 동사의 판매량은 44.1만 대에 달해 연간 실적이 흑자로 전환될 것으로 예상된다.

ES8 모델의 주문 호조와 인도 능력 개선에 힘입어 1분기 차량 총이익률은 전분기 대비 0.7%p 상승한 18.8%를 기록했다.

경영진은 브랜드 파워를 강화하기 위해 분기별 연구개발 비용을 20억 위안에서 25억 위안 수준으로 유지하겠다고 밝혔다.

2분기부터는 L80, L90 및 ES8, ES9 등 신모델의 시너지 효과가 단일 모델로 인한 이익 압박을 완화하는 데 도움이 될 것으로 예상된다.

기타 사업 매출은 사상 최고치를 기록했으며 총이익률은 20.6%에 달했다. 경영진은 올해 연간 기타 사업 총이익률 가이드라인을 약 20%로 제시했다.

[니오 1분기 주요 실적 및 경영 지표]

[2026년 주요 모델별 예상 판매량 및 실적 전망]

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