카이거정밀기계(301338.SZ) 다각화 전략 성공, ‘비중확대’

화위안증권은 카이거정밀기계에 대해 사업 다각화 전략이 성과를 냈다며 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.

2025년 동사의 매출은 11.56억 위안으로 전년 대비 34.93% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 1.87억 위안을 기록해 164.8% 급증하며 고성장을 달성했다.

같은 기간 비경상 손익을 제외한 순이익은 1.82억 위안으로 186.17% 늘어나 수익성이 크게 개선됐다.

2026년 1분기 매출은 3.4억 위안으로 전년 동기 대비 72.8% 증가, 지배주주 귀속 순이익 0.65억 위안으로 95.66% 늘며 여러 분기 연속 매출 및 이익의 고성장 기조를 이어가고 있다.

과거 및 최근 실적 현황

매출 성장의 핵심은 주력 사업인 솔더페이스트 인쇄 장비로, 인공지능(AI) 투자 확장과 전자제품 업황 회복세에 힘입어 전년 대비 66.99% 급증한 7.4억 위안의 매출을 올렸다.

디스펜싱 장비 사업 역시 성능 및 기술력 향상에 전년 대비 57.47% 증가한 1.4억 위안의 매출을 달성했고 플렉시블 자동화 사업은 해외 고객사로부터 800G 광모듈 자동화 조립 라인 성능을 인정받았고 1.6T 광모듈 자동화 조립 제품군까지 신규 출시하며 24.16% 늘어난 0.88억 위안의 매출을 기록했다.

단 반도체 패키징 장비 매출은 LED 패키징 업계의 수요 둔화로 인해 36.96% 감소한 1.4억 위안에 그쳤다.

2025년 세부 부문별 매출 현황

이익 성장 속도가 매출 증가세를 크게 상회한 요인은 제품 구조 업그레이드와 신사업 성장에 따른 것으로 보인다.

인쇄회로기판(PCB) 복잡도와 가치가 상승함에 따라 장비의 안정성과 정밀도, 지능화 요구가 높아지며 고부가 솔더페이스트 인쇄장비 수요가 크게 늘었고, 이에 따라 해당 사업의 2025년 매출총이익률은 전년 대비 3.49%p 상승한 43.82%를 기록했고 기타 설비들 역시 기술 성장에 따른 수익성 향상세가 돋보였다.

주목할 점은 올해도 지난해 이상의 설비 수요가 예상된다는 것인데, AI 경쟁이 한층 더 가속화되면서 설비 수요가 빠르게 늘어날 수 있어 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.

2026년~2028년 실적 전망

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