중유증권은 훙징테크(301396.SZ)에 대해 AI 컴퓨팅 사업으로의 전환이 성공적이라 평가하며 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.

2025년 동사의 매출은 전년 대비 증가하며 2024년의 역성장세를 완전히 극복했고, 지배주주 귀속 순이익은 흑자전환에 성공했다.

2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익도 증가했다. 같은 기간 비경상 손익을 제외한 순이익도 늘어나 본격적인 이익 창출기에 접어들었음을 증명했다.

동사는 과거 저마진의 전통적인 ‘스마트 도시’ 및 스마트 건축 사업에서 탈피해 ‘컴퓨팅 인프라 임대’ 및 스마트 컴퓨팅 클러스터 서비스 기업으로의 역사적인 구조 전환을 완료했다.

2025년 동사의 컴퓨팅 사업 매출은 전년 대비 급증했으며, 전체 매출에서 차지하는 비중이 수직 상승해 제1의 핵심 성장 동력이 됐다.

특히 계약 이행 기간에 따라 인식되는 장기 컴퓨팅 인프라 운영 서비스 매출이 폭증해 안정적인 비즈니스 모델의 유효성을 검증했다.

현재 글로벌 컴퓨팅 인프라 시장은 공급 부족과 저장장치 등의 원가 상승이 맞물려 공급자 중심의 가격 인상 기조가 이어지고 있어 동사의 수혜가 기대된다.

이에 발맞춰 동사는 인프라를 빠르게 확장 중이며, 2026년 1분기 말 총자산은 2025년 말 대비 급증했다.

세부적으로는 완공된 서버 인수로 고정자산이 늘며 향후 매출 성장을 위한 강력한 기반을 다졌다.

따라서 동사의 컴퓨팅 사업 규모가 빠르게 성장할 가능성이 높아, 동사의 주요한 실적 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.

구분	2023년 비중	2025년 비중
전체 매출 내 컴퓨팅 사업 비중	15.02%	76.53%

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훙징테크(301396.SZ) AI 컴퓨팅 전환 성공적, ‘비중확대’