타이핑양증권은 경영 효율이 개선되고 AI 기술을 바탕으로 제품 경쟁력을 강화하고 있는 용우네트워크(600588.SH)에 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 91.82억 위안으로 전년 대비 0.32% 증가했으나 13.89억 위안의 적자를 기록했다.
2026년 1분기 매출은 14.59억 위안으로 전년 동기 대비 5.9% 증가했다. 다만 지배주주 귀속 순손실이 -7.23억 위안에 달하며 적자가 지속됐다.
동사의 주요 실적 및 경영 지표 현황은 다음과 같다.
| 항목 | 실적 수치 | 전년(동기) 대비 증감 |
|---|---|---|
| 2025년 연간 매출액 | 91.82억 위안 | 0.32% |
| 2026년 1분기 매출액 | 14.59억 위안 | 5.9% |
| 2025년 매출총이익률 | 49.6% | 2.1%p |
| 클라우드 서비스 ARR | 29.0억 위안 | 18.1% |
| 클라우드 구독 계약부채 | 28.65억 위안 | 24.2% |
| 대형 기업 고객 매출 | 59.89억 위안 | 2.1% |
| 소기업 고객 매출(창제퉁) | 10.02억 위안 | 14.2% |
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경영의 질은 점진적으로 회복되는 양상을 보였다.
2025년 영업활동 현금흐름 순유입액은 8.12억 위안을 기록하며 전년 대비 10.86억 위안의 대폭적인 개선을 이뤄냈다.
2025년 말 기준 클라우드 구독 관련 계약부채는 28.65억 위안으로 늘어났다. 누적 유료 고객 수는 106.7만 개사를 기록했다.
대형 기업 고객 부문에서는 핵심 제품인 YonBIP의 유지율이 99.2%에 달했다.
1급 중앙정부 산하 공기업 10개사와 신규 계약을 체결해 누적 54개사를 확보했다.
또한 160개 이상의 대형 기업에서 외국계 시스템을 자사 제품으로 대체하는 성과를 거뒀다.
동사는 AI를 중심으로 제품 구조를 전면 재편할 계획이다.
새롭게 출시된 용우 BIP 5는 AI, 데이터, 프로세스의 통합을 핵심 강점으로 내세웠다.
데이터, 모델, 디지털 지능형 플랫폼, 지능형 응용 서비스 등 4개 계층을 아우르는 기업용 AI 제품 포트폴리오를 구축했다.
이를 통해 19개 업종의 시나리오에 AI 기술을 융합하며 시장 우위를 점할 것으로 전망된다.
향후 3년간의 매출 전망치는 다음과 같다.
| 연도 | 예상 매출액 (억 위안) |
|---|---|
| 2026년 (E) | 99.41 |
| 2027년 (E) | 104.25 |
| 2028년 (E) | 109.33 |
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