신다증권은 뇌-컴퓨터 인터페이스(BCI) 기술의 상업화와 비용 절감 효과에 따른 샹위메디컬의 수익성 회복을 전망했다.
2025년 동사의 매출은 7.68억 위안으로 전년 대비 3.26% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 0.78억 위안으로 24.08% 감소했다.
이는 장기적 경쟁력 확보를 위한 전략적 연구개발(R&D) 투자 확대와 건설 프로젝트 자산 전환에 따른 감가상각비 증가가 주요 원인이다.
2025년 연구개발 투자액은 1.89억 위안으로 전년 대비 24.47% 늘었으며 매출액 대비 비중은 24.65%까지 상승했다.
2026년 1분기 실적은 수익성 반등의 분기점을 맞이했다. 주요 실적 지표는 다음과 같다.
| 구분 | 2026년 1분기 실적 | 증감률(전년 동기비) |
| 매출 | 1.93억 위안 | 3.78% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 0.25억 위안 | 10.33% |
| 비경상 손익 제외 순이익 | 0.23억 위안 | 24.51% |
사업 부문별로는 2025년 기준 재활 훈련 장비 매출이 1.76억 위안으로 7% 증가했다.
재활 평가 장비는 46.67% 급증한 0.41억 위안을 기록하며 빠르게 성장하고 있다.
해외 시장 매출 역시 전년 대비 52.83% 증가한 1,579.3만 위안을 기록하며 글로벌 확장 가능성을 입증했다.
2025년 주요 부문별 실적 및 기반 지표 현황이다.
| 구분 | 2025년 실적 | 증감률(전년비) |
| 재활 훈련 장비 매출 | 1.76억 위안 | 7% |
| 재활 평가 장비 매출 | 0.41억 위안 | 46.67% |
| 해외 시장 매출 | 1,579.3만 위안 | 52.83% |
| 계약부채 | 1.81억 위안 | 41.8% |
미래 핵심 동력인 뇌-컴퓨터 인터페이스(BCI) 분야는 본격적인 수확기에 진입했다.
동사는 Sun-BCI Lab을 설립해 뇌전도 채집 장치인 Sun Link와 뇌 제어 제품인 Sun Brain 등 5대 연구 방향에 집중하고 있다.
2025년 2건의 뇌전도 채집 장치 등록증을 취득하며 상급 종합병원을 중심으로 뇌-컴퓨터 인터페이스 연구 병실 및 임상 연구 센터 구축을 지원하고 있다.
향후 3년간 실적 전망치는 아래 표와 같다.
| 연도 | 예상 매출 | 증감률 | 예상 순이익 | 증감률 | PER |
| 2026년 | 8.63억 위안 | 12.4% | 1.0억 위안 | 28.1% | 97배 |
| 2027년 | 10.05억 위안 | 16.4% | 1.2억 위안 | 19.6% | 81배 |
| 2028년 | 11.88억 위안 | 18.2% | 1.53억 위안 | 27.8% | 63배 |
샹위메디컬은 비용 통제 노력과 신사업의 기술적 성과를 통해 장기적인 성장을 지속할 것으로 예상된다.
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