시난증권은 중지쉬촹(300308.SZ)에 대해 800G급 광모듈 대규모 양산 및 1.6T급 제품 출하로 신성장 동력을 확보할 것이라 예상하며 투자의견 보유를 제시했다.
2026년 1분기 동사의 매출은 194.96억 위안으로 전년 동기 대비 192.12% 급증했다. 지배주주 귀속 순이익은 57.35억 위안으로 262.28% 증가하며 시장 기대치를 상회하는 고성장세를 이어갔다.
AI 컴퓨팅 인프라 증설 수요가 폭발적으로 늘면서 고사양 광모듈 출하량이 빠르게 늘어난 것이 실적 고성장의 핵심 동력이다.
규모의 경제 효과와 고가형 제품 비중 상승에 이익 탄력성이 더욱 강화됐다.
2026년 1분기 주요 재무 및 실적 지표는 다음과 같다.
| 항목 | 2026년 1분기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출액 | 194.96억 위안 | 192.12% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 57.35억 위안 | 262.28% |
| 선급금 | 14.88억 위안 | 1,388.88% |
| 건설 중인 자산 | – | 1,412.4% |
| 캐시플로(현금흐름) | 33.68억 위안 | 55.58% |
| 연구개발 투자액 | – | 122% |
동사는 글로벌 선두권의 고속 광모듈 제조사로서 100G부터 800G에 이르는 제품군을 보유하고 있다.
특히 AI 컴퓨팅 인프라의 핵심인 800G 제품에서 강력한 규모화 인도 능력을 갖췄다. 선제적인 원자재 매입을 통해 가격 변동성을 낮췄고 생산 능력을 확대했다.
이는 동사가 수주 물량에 대한 높은 확신을 내비친 조치로 풀이된다.
현재 800G 제품이 매출의 핵심 기여도를 차지하고 있다.
이와 함께 1.6T 등 차세대 고속 제품이 도입 단계에 진입하여 경쟁사와의 기술 격차를 더욱 확대할 것으로 보인다.
연구개발 투자를 대폭 늘린 점 역시 동사의 공고한 시장점유율을 뒷받침하는 주된 요인이 됐다.
향후 3년간의 실적 전망치는 다음과 같다.
| 연도 | 매출액 전망 | 전년 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 대비 증감률 | 예상 EPS | 예상 PER |
| 2026년 | 780.00억 위안 | 104.0% | 248.99억 위안 | 130.6% | 22.36위안 | 38배 |
| 2027년 | 1,134.04억 위안 | 45.4% | 393.89억 위안 | 58.2% | 35.37위안 | 24배 |
| 2028년 | 1,985.60억 위안 | 75.1% | 731.75억 위안 | 85.8% | 65.71위안 | 13배 |
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687