화위안증권은 중커란쉰테크(688332.SH)가 무선 오디오 SoC 칩 분야의 탄탄한 기술력을 바탕으로 브랜드 고객사를 확대하고 있으며, 전략적 투자를 통한 수익 다각화와 에지 AI 시장 진출로 새로운 성장 동력을 확보했다고 평가하며 투자의견 비중확대를 제시했다.
2025년 동사의 매출은 18.42억 위안으로 전년 대비 1.24% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 14.15억 위안으로 전년 대비 371.66% 급증했다.
이는 본업의 성장에 더해 투자 기업인 무어스레드와 메타엑스의 상장 및 주가 강세에 따른 공정가액 평가 이익이 크게 반영된 결과다.
반면 비경상 손익을 제외한 순이익은 2.33억 위안으로 전년 대비 4.49% 소폭 감소했다.
동사는 블루투스 이어폰·스피커를 넘어 스마트 웨어러블 기기, 무선 마이크, Wi-Fi 칩, AI 음성 인식 칩 등 10대 제품 라인업을 구축했다.
이를 통해 샤오미, 리얼미, 아너 등 글로벌 주요 브랜드 공급망에 성공적으로 진입했다. 특히 2025년에는 Wi-Fi+블루투스+오디오 기능을 통합한 AB6003G 칩을 출시하며 연결성을 강화했다.
주목할 점은 에지 AI 분야로의 확장이다.
동사는 AI 장난감, AI 안경, AI 스피커 등 시장 수요에 대응하기 위해 Wi-Fi 솔루션을 결합하고 있으며, 2026년부터 관련 제품의 본격적인 양산을 앞두고 있다.
또한 차세대 쉰룽 4세대 제품 개발을 통해 CPU, DSP, NPU 멀티코어 아키텍처를 도입하여 AI 제품을 위한 고성능 연산 능력을 확보했다. 이외에도 GPU, 선진 패키징 등 고성장 분야에 대한 전략적 투자를 이어가고 있다.
| 구분 | 2025년 실적 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) |
| 매출액 | 18.42 | 1.24% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 14.15 | 371.66% |
| 비경상 제외 순이익 | 2.33 | -4.49% |
| 향후 실적 전망 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 예상 매출액 (억 위안) | 23.3 | 29.12 | 35.76 |
| 매출액 증감율 (%) | 26.51% | 24.98% | 22.82% |
| 예상 순이익 (억 위안) | 3.56 | 4.51 | 5.78 |
| 예상 PER (배) | 43 | 34 | 26 |
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