신다증권은 **한더정보(301162.SZ)**의 인공지능(AI) 사업 성장세가 돋보였다며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다. 동사는 전통적인 ERP 사업의 부진을 AI 기술 서비스 등 신흥 사업으로 완벽히 상쇄하며 견조한 실적 성장을 달성했다.
2025년 동사 매출은 34.15억 위안으로 전년 대비 5.57% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 2.27억 위안을 기록하며 20.28% 늘었다. 특히 4분기 순이익이 전년 동기 대비 54.68% 급증하며 성장세가 가속화되고 있음을 입증했다.
가장 고무적인 부분은 사업 구조의 변화다. 전통적인 ERP 매출은 약 5% 감소했으나, 기업용 AI 기술 서비스 매출이 약 3.1억 위안을 달성하며 새로운 핵심 수익원으로 부상했다. 또한 자체 지식재산권(IP) 기반의 SaaS 및 데이터 솔루션 비중을 확대해 매출총이익률을 개선했다. 대형 언어 모델(LLM)을 결합한 기업용 챗봇 및 업무 자동화 솔루션이 금융과 제조 산업에 빠르게 침투하고 있어 향후 성장 잠재력도 매우 높다.
주요 재무 지표 및 전망
| 구분 | 2025년 (실적) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 2028년 (예상) |
| 매출액(억 위안) | 34.15 | 37.70 | 42.35 | 48.00 |
| 매출 증가율(%) | 5.57% | 10.4% | 12.3% | 13.3% |
| 순이익(억 위안) | 2.27 | 2.74 | 3.29 | 3.93 |
| 순이익 증가율(%) | 20.28% | 20.7% | 20.2% | 19.5% |
| EPS(위안) | – | 0.27 | 0.32 | 0.38 |
| PER(배) | – | 79.90 | 66.49 | 55.66 |
핵심 투자 포인트
- 성공적인 사업 포트폴리오 전환: ERP 의존도를 낮추고 전략 신흥 사업(기업용 AI) 매출 비중 확대
- 수익성 강화: 단순 시스템 통합(SI)에서 자체 플랫폼 기반 SaaS 서비스로 전환하며 이익률 제고
- LLM 결합 시너지: 대형 언어 모델을 활용한 자동화 솔루션의 금융·제조 산업 내 빠른 시장 침투
- 4분기 성장 모멘텀: 순이익 54.68% 증가 등 분기를 거듭할수록 강화되는 이익 창출 능력
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687