중인증권은 **당승재료기술(300073.SZ)**의 배터리 양극재 사업 성장세가 부각됐다고 분석했다. 이에 따라 투자의견 비중확대를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 103.74억 위안으로 전년 대비 36.63% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6.32억 위안으로 34.02% 늘었다. 특히 지난해 4분기 지배주주 귀속 순이익은 1.3억 위안을 기록하며 전년 대비 1,616.05%나 폭증했다. 이는 배터리 소재 가격 상승이 실적에 긍정적인 영향을 미친 것으로 판단된다.
지난해 배터리 양극재 사업 매출은 102.04억 위안으로 37.12% 증가했다. 양극재 판매량은 14.89만 톤으로 47.87% 늘어났다. 세부적으로 복합 소재 매출이 20.66% 증가했고, 코발트산 리튬 매출은 121.35% 급증했다. 인산리튬철(LFP) 및 나트륨 소재 매출 역시 61.77% 늘며 전반적인 성장세가 돋보였다.
동사는 5세대 LFP 양극재 개발에 성공해 본격적인 납품을 시작했다. 또한 하이니켈, 초고순도 하이니켈 등 첨단 배터리 소재 개발을 완료해 납품을 앞두고 있다. 전고체 배터리 관련 **연구개발(R&D)**도 확대하고 있어 사업 경쟁력은 더욱 강화될 전망이다.
[당승재료기술(300073.SZ) 주요 사업 및 실적 현황]
| 항목 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감률 | 비고 |
| 연간 매출액 | 103.74억 위안 | 36.63% | – |
| 지배주주 순이익 | 6.32억 위안 | 34.02% | 4분기 1,616.05% 급증 |
| 양극재 판매량 | 14.89만 톤 | 47.87% | – |
| 코발트산 리튬 매출 | 10.44억 위안 | 121.35% | 성장세 최상위 |
| LFP·나트륨 소재 매출 | 28.38억 위안 | 61.77% | 포트폴리오 다변화 |
[향후 재무 지표 전망]
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액 증가율 | 54.6% | 28.7% | 20.5% |
| 순이익 증가율 | 64.7% | 24.7% | 20.4% |
| EPS (위안) | 1.91 | 2.39 | 2.87 |
| PER (배) | 29.8 | 23.9 | 19.9 |
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