화안증권은 샤위신에너지소재(688778.SH)의 뚜렷한 실적 성장세와 신사업 확대 기대감에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

샤위신에너지소재는 2026년 1~3분기 누적 기준 가파른 외형 및 수익 성장을 달성했으며, 3분기 역시 전년 동기 대비 양호한 증가세를 기록하며 안정적인 경영 흐름을 이어갔다.

구분	2026년 1~3분기 누적	전년 동기비 증감(%)	2026년 3분기	전년 동기비 증감(%)	전분기 대비 증감(%)
매출액	224.39억 위안	71.83	79.52억 위안	45.17	0.62
지배주주 귀속 순이익	7.45억 위안	34.97	2.54억 위안	17	-6.25

주요 제품별 판매 실적을 살펴보면 소비전자용 소재의 일시적 부진을 전기차용 동력 배터리 소재의 견조한 성장세가 상쇄했다.

구분	2026년 1~3분기 누적 판매량	전년 동기비 증감(%)	2026년 3분기 출하량	전년 동기비 증감(%)	전분기 대비 증감(%)
코발트산 리튬	4.31만 톤	-8.1	약 1.39만 톤	-23.2	-4.1
동력 배터리 양극재	6.31만 톤	19.1	약 2.58만 톤	22.3	19.4

코발트산 리튬은 소비전자 전방 수요 약세의 영향으로 출하량이 일시적인 압박을 받았으나, 고전압 제품의 안정적인 확장에 힘입어 수익성은 비교적 견조한 수준을 방어했다.

반면 동력 배터리 양극재는 신차 출시 효과와 LFP(리튬인산철) 신규 생산능력 확충에 힘입어 안정적인 출하량 증가세를 나타냈다.

미래 성장 동력 확보를 위한 기술 투자도 활발하다. 동사는 전고체 배터리, NL 재료, 리튬 보충재 등 차세대 리튬전지 신기술 분야에서 다각화된 투자를 진행하며 장기적인 성장 공간을 확보했다.

화안증권이 추정한 샤위신에너지소재의 2026~2028년 연간 실적 및 밸류에이션 전망치는 다음과 같다.

구분	2026년(E)	2027년(E)	2028년(E)
지배주주 귀속 순이익	10.83억 위안	13.05억 위안	15.01억 위안
PER(주가수익비율)	19배	16배	14배

샤위신에너지소재(688778.SH) 실적 호조·신사업 확대, ‘매수’