둥우증권은 농기계 내수 회복과 해외시장 확장에 힘입어 실적이 지속적으로 성장하고 있는 제일트랙터(601038.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2026년 1~3분기 동사의 매출은 110.5억 위안으로 전년 동기 대비 13.9% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 10.5억 위안으로 5.9% 증가했다.

3분기 단일 매출은 31.6억 위안으로 전년 동기 대비 14% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.7억 위안으로 20.1% 증가했다.

농기계 내수 회복, 선두 업체의 시장점유율 상승, 해외 진출 가속화가 3분기 매출과 이익의 성장을 이끌었다.

[제일트랙터 주요 재무 지표 및 실적 전망]

수익성 지표를 살펴보면 2026년 1~3분기 동사의 매출총이익률은 16.5%로 전년 동기 대비 0.3%p 상승했고, 순이익률은 9.8%로 1.1%p 하락했다.

3분기 단일 매출총이익률은 16.3%로 전년 동기 대비 0.4%p 하락했으며, 순이익률은 8.8%로 0.7%p 상승했다.

지배주주 귀속 순이익 증가율이 비경상 손익을 제외한 순이익보다 낮았던 것은 금융자산 공정가액 변동 손실 등 단기적 요인의 영향 때문이다.

반면 경영활동 현금흐름 순액은 제품 판매 증가 및 대금 회수 개선에 힘입어 전년 동기 대비 112.4% 증가하며 경영 품질이 대폭 개선됐다.

국내 시장에서는 대형 트랙터 수요가 계속 증가하는 가운데, 동사는 대마력 및 동력 변속 등 고성능 제품 우위를 바탕으로 지속적인 수혜를 입을 전망이다.

해외시장에서는 남아메리카, 중앙아시아 등 주요 신흥 시장 확장과 현지 조립공장 업그레이드를 통해 중장기 성장 동력을 탄탄히 확보하고 있다.

제일트랙터(601038.SH) 농기계 내수 회복과 해외시장 확장, ‘매수’