화신증권은 수익성과 구조 개선을 이어가고 있는 금세연(603369.SH)에 대해 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2026년 1~3분기 동사의 총 매출은 86.66억 위안으로 전년 동기 대비 -2% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 25.03억 위안으로 -2% 감소했다.
반면 3분기 단독 매출은 22.31억 위안으로 전년 동기 대비 16% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.22억 위안으로 32% 증가하며 강한 반등세를 보였다.
| 구분 / 연도 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 동기 대비 증감률 | EPS (주당순이익) | PER (주가수익비율) |
| 2026년 3분기 누적 | 86.66억 위안 | -2% | 25.03억 위안 | -2% | – | – |
| 2026년 3분기 단독 | 22.31억 위안 | 16% | 4.22억 위안 | 32% | – | – |
| 2026년 예상 | – | – | – | – | 2.10위안 | 16배 |
| 2027년 예상 | – | – | – | – | 2.24위안 | 15배 |
| 2028년 예상 | – | – | – | – | 2.50위안 | 13배 |
1~3분기 및 3분기 총이익률은 각각 74.8%와 76.9%로 전년 동기 대비 각각 +1.1%p, +1.8%p 상승했다.
이는 고마진 제품군 중심의 제품 구조 최적화에서 비롯됐다.
제품 측면에서 1~3분기 특A+류 및 특A류 제품의 매출은 각각 49.94억 위안과 31.01억 위안을 기록하며 실적의 버팀목 역할을 했다.
지역 측면에서 성내와 성외 매출은 각각 76.19억 위안과 9.00억 위안으로 각각 -4% 감소와 +12% 증가를 기록하며 성외 시장에서의 확장세가 두드러졌다.
3분기 말 기준 동사는 총 1,484개의 대리점을 보유하고 있으며, 126개 대리점이 순증했다.
2026년은 중국의 제15차 5개년 계획의 첫해이자 브랜드 창립 30주년이다.
동사는 고품질 발전과 안정 속 진전을 핵심 전략으로 삼아 성내 시장의 기반을 공고히 하고 성외 시장을 질서 있게 개척하며 시장점유율을 점진적으로 높이고 있다.