타이핑양증권은 룬쩌테크(300442.SZ)에 대해 안정적인 실적 성장세와 대형 AI 컴퓨팅 인프라 프로젝트의 순조로운 인도를 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2026년 1~3분기 누적 매출은 56.66억 위안으로 전년 동기 대비 42.45% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 18.03억 위안을 기록했다.
매출 성장은 AIDC 컴퓨팅 사업의 호조에 힘입었으며, 순이익의 전년 대비 변동은 전년 동기 리츠 발행에 따른 일시적 투자수익 기저효과 영향으로 3분기 누적 영업현금흐름 순액은 45.08억 위안으로 63.1% 급증했다.
동사의 2026년 전반기 및 3분기 누적 실적과 2026~2028년 전망치는 다음과 같다.
| 구분 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 2026년 3분기 누적 | 56.66억 위안 | 42.45% | 18.03억 위안 | – |
| 연도 | 예상 매출액 | 매출액 증가율 | 예상 순이익 | 순이익 증가율 | EPS (주당순이익) | PER (주가수익비율) |
| 2026년 | 81.74억 위안 | 44.07% | 29.51억 위안 | -41.56% | 1.80위안 | 31.96배 |
| 2027년 | 103.72억 위안 | 26.89% | 39.89억 위안 | 35.17% | 2.43위안 | 23.64배 |
| 2028년 | 125.53억 위안 | 21.03% | 50.74억 위안 | 27.21% | 3.09위안 | 18.59배 |
사업부별로는 국내 AIDC 컴퓨팅 사업과 해외 IDC 상랙 사업을 축으로 성장세를 이어가고 있다.
국내 AIDC 사업부는 고성능 스마트 컴퓨팅 센터를 기반으로 컴퓨팅 서비스를 제공하며, 랑팡시, 핑후시, 푸산시, 후이저우시에 이어 충칭시 내 컴퓨팅 단지를 신규 가동해 총 5개 단지를 운용 중이다.
3분기 총 290MW(메가와트)를 인도해 분기 최대 인도량을 기록했으며, 2026년 연간 인도량은 300MW 이상을 달성할 전망이다.
해외 IDC 사업부는 자선 신축과 M&A(인수합병)를 병행해 홍콩과 인도네시아에 총 600MW 규모의 컴퓨팅 센터를 기획 및 구축하고 있다.
2026년 인도네시아 단지에서 약 60MW의 인도 및 실적 반영이 시작되며, 2027년 100~200MW 규모가 추가 인도될 예정이다.
홍콩 단지는 2027년 초기 인도를 시작으로 2028년 대규모 인도가 예정되어 있어 해외 사업부가 제2의 성장 동력으로 자리매김할 전망이다.
동사는 2026년 4분기 중 500억 위안 규모의 은행 신용 한도와 68억 위안의 지분 자금을 확보해 컴퓨팅 설비 투자를 대폭 늘릴 계획이다.
확보된 자금은 컴퓨팅 센터 확충 및 고급 설비 구매에 투입되며, 신규 도입 설비는 약 3~4개월 후 매출로 본격 전환될 예정이다.