동우증권은 운남주석(000960.SZ)에 대해 주석, 구리 등 주요 제품의 안정적인 생산 증가와 3분기 실적의 뚜렷한 전분기 대비 회복세를 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사의 2026년 3분기 누적 매출은 466.76억 위안으로 전년 동기 대비 35.62% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 25.69억 위안으로 47.19% 증가했다.
3분기 기준 매출은 151.03억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 10.65억 위안을 기록했다. 전분기 발생했던 일회성 비용 영향이 해소되며 가파른 이익 반등을 나타냈다.
제품 생산 및 시장 가격 측면에서 2026년 1~3분기 회사의 비철금속 총 생산량은 29.4만 톤에 달했으며, 3분기 주석, 구리, 아연 등 주요 품목의 시장 가격이 전분기 대비 일제히 상승했다.
이에 힘입어 3분기 종합 매출총이익률은 13.02%를 기록하며 전분기 대비 0.63%p 개선됐다.
사업부 현황과 성장 전략 측면에서 동사는 자원단과 제련단의 시너지를 극대화하고 있다.
원료 부문에서는 핑덩산 등 테일링(미광) 자원 이용 프로젝트와 카팡 광구의 150만 톤 규모 광산 개조 공사를 추진하고 있다.
제련 부문에서는 츠펑다징즈주석 지분 인수를 통해 북방 지역 주석 제조 거점을 확보하며 주석 시장 내 경쟁력을 한층 더 강화했다.
| 구분 | 2026년 1~3분기 누적 | 전년 동기 대비 증감률 | 2026년 3분기 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 466.76억 위안 | 35.62% | 151.03억 위안 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 25.69억 위안 | 47.19% | 10.65억 위안 |
| 비철금속 총 생산량 | 29.4만 톤 | – | – |
| 종합 매출총이익률 | 13.02% | – (전분기 대비 0.63%p 상승) | – |
| 구분 | 2026년(전망) | 2027년(전망) | 2028년(전망) |
|---|---|---|---|
| 매출 | 524.84억 위안 (전년 대비 20.56%) | 541.25억 위안 (전년 대비 3.13%) | 560.49억 위안 (전년 대비 3.55%) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 34.74억 위안 (전년 대비 76.69%) | 40.91억 위안 (전년 대비 17.77%) | 48.13억 위안 (전년 대비 17.63%) |
| EPS | 2.11위안 | 2.49위안 | 2.92위안 |
| PER | 11.62배 | 9.87배 | 8.39배 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 524.84억 위안, 541.25억 위안, 560.49억 위안으로 전년 대비 20.56%, 3.13%, 3.55% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 34.74억 위안, 40.91억 위안, 48.13억 위안으로 76.69%, 17.77%, 17.63% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 2.11위안, 2.49위안, 2.92위안으로 예상되며 PER은 11.62배, 9.87배, 8.39배다.