궈진증권은 기술 이전 라이선스 사업의 수익 증가와 자가면역질환 신약 파이프라인의 가속화에 주목하며 산성궈젠제약(688336.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2026년 1~3분기 동사의 매출은 13.92억 위안으로 전년 동기 대비 24.77% 증가했다.
같은 기간 지배주주 귀속 순이익은 5.87억 위안으로 47.29% 늘었다.
주요 매출 성장 동력은 라이선스 허가 수익 증가였다.
3분기 매출은 5.27억 위안으로 전년 동기 대비 11.14% 증가했다.
3분기 지배주주 귀속 순이익은 2.16억 위안으로 3.65% 늘었다.
연구개발 R&D 투자는 가속화되는 반면 판매 및 관리비용은 지속적으로 개선됐다.
이와 더불어 동사는 자가면역질환 신약 2종의 시판 허가를 받았으며 후기 파이프라인 개발도 집약적으로 추진 중이다.
IL-17A 단일클론항체 이사이퉈는 건선 적응증 허가를 취득했고 강직성 척추염 임상 3상 환자 등록을 완료했다.
IL-1β 단일클론항체 이사이나는 급성 통풍성 관절염 적응증 허가를 받았다.
초기 파이프라인도 검증 단계에 진입했다.
BDCA2 단일클론항체 SSGJ-626은 전신성 홍반성 루푸스 임상 2상 첫 환자 투여를 마쳤다.
TL1A 단일클론항체 SSGJ-627은 궤양성 대장염 임상 2상 환자 모집을 진행하며 자가면역 연구개발 라인업을 강화하고 있다.
2026~2028년 동사의 매출은 각각 18.02억 위안, 19.89억 위안, 24.5억 위안으로 전년 대비 각각 -57.08%, 10.33%, 23.18% 증감할 것으로 예상된다.
지배주주 귀속 순이익은 6.62억 위안, 6.74억 위안, 8.21억 위안으로 전년 대비 각각 -77.16%, 1.8%, 21.75% 증감할 것으로 전망된다.
같은 기간 EPS는 각각 0.74위안, 0.75위안, 0.92위안으로 예상된다.
| 구분 | 실적 및 지표 | 전년 대비 (YoY) |
| 1~3분기 누적 매출 | 13.92억 위안 | +24.77% |
| 1~3분기 누적 순이익 | 5.87억 위안 | +47.29% |
| 3분기 매출 | 5.27억 위안 | +11.14% |
| 3분기 순이익 | 2.16억 위안 | +3.65% |
| 2026년 매출 (전망) | 18.02억 위안 | -57.08% |
| 2027년 매출 (전망) | 19.89억 위안 | +10.33% |
| 2028년 매출 (전망) | 24.5억 위안 | +23.18% |
| 2026년 순이익 (전망) | 6.62억 위안 | -77.16% |
| 2027년 순이익 (전망) | 6.74억 위안 | +1.8% |
| 2028년 순이익 (전망) | 8.21억 위안 | +21.75% |