카이위안증권은 3분기 호실적을 기록한 잉스네트워크(688475.SH)의 성장을 기대하며 투자의견 매수를 유지했다.

2026년 1~3분기 동사의 매출은 46.5억 위안으로 전년 대비 8.3% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6.16억 위안으로 45.9% 증가했다.

3분기 매출은 16.4억 위안으로 전년 동기 대비 12.2% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.06억 위안으로 72.1% 증가했다.

이번 호실적은 사업 및 비용 구조가 지속해서 최적화된 결과다.

동사는 자체 공급망의 강점을 활용해 재고 구조와 사입 전략을 신속하게 조절함으로써 재고 적체와 회전 비용을 줄이고 자산 활용 효율을 높였다.

또한 주기적인 판매 전략에 맞춰 동적으로 조율하면서 매출과 매출총이익의 지속적인 확대를 이끌어 전체적인 수익성을 개선했다.

수익성 방면에서 1~3분기 매출총이익률은 49.5%로 전년 대비 5.9%p 상승했다.

이는 핵심 원자재의 사전 조달을 통해 상반기 저장 장치 가격 상승 압력을 상쇄하고, 고마진의 해외 매출 비중이 늘어난 덕분이다.

동사의 핵심 경쟁력은 AI 단말·에지·클라우드 구조의 완벽한 폐쇄형 생태계 구축과 스마트 웨어러블을 통한 제3의 성장 동력 확보에 있다.

신제품 스마트 웨어러블 브랜드도 론칭해 스포츠 카메라 및 브이로그 카메라 등 신흥 영역으로 제품라인을 확장했으며 해외 채널도 성공적으로 다변화하고 있다.

2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 8.01억/9.73억/11.75억 위안으로 예상된다.

같은 기간 EPS는 각각 1.02/1.24/1.49위안으로 예상되며 PER은 27.9/23/19배다.

잉스네트워크(688475.SH) 3분기 실적호전… ‘매수’