국태해통증권은 룽신제너럴파워(603766.SH)가 자체 브랜드인 무극(VOGE)의 글로벌 시장 진출로 성공적으로 평가하며 목표주가 19.8위안과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 30년 이상의 오토바이 제조 노하우를 보유한 선도 기업으로, 독일 BMW에 엔진 및 완성차를 장기간 위탁 생산하며 완성차 제조 역량을 쌓아왔다.

이 과정에서 중고배기량 이륜차 브랜드인 무극(VOGE)이 가파르게 성장했으며, 삼륜차 및 산악용 사륜차 매출도 빠르게 늘어나 전체 매출 내 자체 브랜드 비중과 수익성이 지속적으로 개선되고 있다.

자체브랜드 무극은 어드벤처, 크루저, 스쿠터, 레이싱 등 주요 제품 라인업을 강화하며 신차 출시와 브랜드 인지도 상승에 따른 결실을 맺고 있다.

중국 오토바이 자체 브랜드의 해외 진출 선도 모델로 자리 잡았으며, 2026년 상반기 유럽 주요 5개국 합산 신규 등록 시장 점유율 5.79%를 기록하며 중국 오토바이 브랜드 최초로 점유율 5%를 돌파했다.

특히 이탈리아, 스페인 등 핵심 국가에서 판매량이 급증했으며, 남미 시장에서는 콜롬비아 판매량 대폭 증가 및 브라질 시장 진입 성공 등 성과를 이어가고 있다.

향후 신제품 출시와 해외 유통망 확대를 통해 글로벌 시장에서의 성장이 가속화될 전망이다.

주주 환원 정책과 효율적인 경영 관리 능력도 돋보인다.

동사는 2025년 연간 현금 배당금으로 14.37억 위안을 지급해 배당성향 87.2%를 기록했으며, 적극적인 주주 환원 기조를 유지하고 있다.

이에 따라 2026~2028년 동사의 주당순이익(EPS)은 각각 1.02위안, 1.20위안, 1.41위안으로 예상된다.

구분	2026년(E)	2027년(E)	2028년(E)
EPS	1.02위안	1.20위안	1.41위안

룽신제너럴파워(603766.SH) 무극 브랜드 확장, 목표가 19.8위안