화신증권은 솽환전동기(002472.SZ)에 대해 글로벌 전기차 기어 업계 주도주이자 휴머노이드 감속기 시스템 솔루션 기업으로서의 입지를 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
솽환전동기는 글로벌 전기차 시장 규모 확대와 해외 공장 가동, 휴머노이드 및 산업용 로봇 감속기 전 영역을 아우르는 제품 포트폴리오를 바탕으로 글로벌 시장에서 견고한 성장 동력을 확보하고 있다.
사업부별로는 기어 부문의 경우 2026년 상반기 매출 36.6억 위안을 기록해 전체의 80.3%를 차지하며 안정적인 기반을 구축했다.
솽환전동기는 고정밀 기어 제조 기술을 바탕으로 중국 국내 전기차 기어 시장 점유율 70% 이상을 차지하고 있으며, 2025년 전기차 모터·기어 매출은 41.02억 위안으로 전년 대비 21.72% 증가했다.
유럽 헝가리 및 베트남 해외 생산 기지 구축에 따라 글로벌 시장점유율이 빠르게 확대되고 있다.
또한 환추테크 및 싼둬러 인수를 통해 로봇, E-bike, EMB 기어 등 다양한 영역으로 확장을 지속하고 있으며, 2026년 상반기 매출 4.5억 위안을 기록했다.
휴머노이드 감속기 부문은 자회사 환둥테크를 중심으로 RV감속기 중국 국내 점유율 25%를 달성해 국산화 선도 기업으로 자리매김했으며, 2026년 상반기 매출은 전년 동기 대비 26.2% 증가한 4.4억 위안을 기록했다.
올해부터 중국 산업계의 자동화 전환이 가속화되며 산업용 로봇, 휴머노이드 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 예상되는 상황이기에 로봇 관절 모듈 및 감속기 사업 규모가 폭발적인 성장 기회를 맞이할 것으로 예상된다.
솽환전동기 실적 및 전망
| 구분 | 2025년 | 2026년(전망) | 2027년(전망) | 2028년(전망) |
| 전기차 모터·기어 매출 | 41.02억 위안 (21.72%) | – | – | – |
| 전체 매출 | – | 102.46억 위안 (12.4%) | 115.87억 위안 (13.1%) | 131.48억 위안 (13.5%) |
| 지배주주 귀속 순이익 | – | 14.21억 위안 (12.7%) | 16.17억 위안 (13.8%) | 19.17억 위안 (18.5%) |
| EPS | – | 1.67위안 | 1.9위안 | 2.26위안 |
| PER | – | 22.78배 | 20.02배 | 16.9배 |
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