카이위안증권은 상반기 실적 고성장을 기록하고 자원 확보를 통해 중장기 성장 동력을 마련한 강서동업(600362.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2026년 상반기 강서동업의 금 생산량은 전년 동기 대비 감소했다.
하지만 음극 구리, 자체 보유 구리 정광 함유 구리, 은, 황산 등 주요 제품의 생산량은 전반적으로 안정적인 증가세를 유지했다.
2026년 3월 강서동업은 솔골드 지분 100% 인수를 완료하며 에콰도르의 세계급 녹지 프로젝트인 카스카벨의 전체 지분을 확보했다.
구리 프로젝트는 알팔라와 탄다야마-아메리카(TAM) 등 2개 광상을 발견했다.
재무제표 연결 반영 후 강서동업의 구리 및 금 자원 매장량은 더욱 확대됐다.
알팔라 및 TAM 광상 자원량 현황
| 광상명 | 구리 자원량 | 금 자원량 |
| 알팔라 | 1,220만 톤 | 865톤 |
| TAM | 220만 톤 | 190톤 |
2024년 3월 발표된 예비 타당성 조사 보고서에 따르면 해당 프로젝트는 2단계로 나누어 총 2,400만 톤 규모의 선광 생산라인을 건설할 예정이다.
생산 정상화 후 연간 정광 함유 구리 약 12.3만 톤, 정광 함유 금 약 8.6톤을 생산할 수 있을 것으로 전망된다.
텅스텐 부문에서도 중기적으로 2029~32년 바쿠타 텅스텐 광산 2기 증설 프로젝트를 착수하고 APT 등 텅스텐 심화가공 프로젝트를 추진하여 ‘채광-선광-제련’ 일원화 산업망을 구축할 예정이다.
강서동업 실적 및 전망
| 구분 | 매출액(억 위안) | 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | EPS(위안) | PER(배) |
| 2026년 상반기 | 3,071.5 (19.5%) | 86.3 (106.8%) | – | – |
| 2026년(전망) | – | 170.8 | 4.93 | 10.1 |
| 2027년(전망) | – | 184.6 | 5.33 | 9.3 |
| 2028년(전망) | – | 194.7 | 5.62 | 8.8 |
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687