타이핑양증권은 룽위안전력그룹에 대해 풍력 발전 부문의 단기적인 가격 및 발전량 압박에도 불구하고 풍부한 우수 프로젝트 비축과 장기 성장 잠재력을 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 국가에너지그룹을 등에 업고 대형 기지 및 해상 프로젝트 개발을 가속화하고 있어 향후 전력 가격 안정화와 신규 설비 가동에 따른 실적 턴어라운드가 기대된다.
동사의 2026년 상반기 매출은 146.42억 위안으로 전년 동기 대비 6.48% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 23.93억 위안으로 29.1% 줄었다.
2분기 매출은 67.75억 위안으로 전년 동기 대비 9.87% 감소했고, 2분기 지배주주 귀속 순이익은 7.69억 위안으로 47.81% 감소해 풍력 자원 변동과 정책 영향에 따른 단기 실적 둔화세를 보였다.
사업 부문별로는 상반기 누적 발전량이 3,878.28만 MWh를 기록한 가운데 태양광 발전량이 751.27만 MWh로 전년 대비 22.22% 증가하며 빠른 성장세를 나타냈다.
반면 풍력 발전량은 평균 풍속 저하와 송전 제약으로 6.67% 감소한 3,126.75만 MWh에 그쳤고, 시장 경쟁 심화로 풍력 평균 전력망 공급가격은 MWh당 457위안으로 20위안 하락했다.
동사는 상반기 397.27MW의 신규 설비를 확충해 총 지분 설비용량 46.39GW를 확보했으며, 닝샤 텅거리 2,500MW 프로젝트 착공과 함께 하이난, 장쑤, 푸젠 등지에서 약 700만 kW 규모의 해상 프로젝트 지표를 확보했다.
해외에서도 사우디 220만 kW 풍력과 300만 kW ESS 입찰 통과, 이집트 100만 kW 풍력 프로젝트를 안정적으로 추진하며 글로벌 성장 동력을 다지고 있다.
2026년 상반기 및 2분기 실적 현황
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 대비 변동 | 2026년 2분기 | 전년 대비 변동 |
| 매출액 | 146.42억 위안 | -6.48% | 67.75억 위안 | -9.87% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 23.93억 위안 | -29.10% | 7.69억 위안 | -47.81% |
2026년 상반기 발전원별 발전량 및 지표
| 구분 | 상반기 수치 | 전년 대비 변동 | 비고 |
| 누적 총 발전량 | 3,878.28만 MWh | – | – |
| 태양광 발전량 | 751.27만 MWh | 22.22% | – |
| 풍력 발전량 | 3,126.75만 MWh | -6.67% | – |
| 풍력 평균 공급가격 | MWh당 457위안 | -20위안 | 가격 하락 |
| 상반기 신규 확충 설비 | 397.27MW | – | – |
| 총 지분 설비용량 | 46.39GW | – | – |
2026~2028년 실적 전망 및 밸류에이션
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 294.89 | 312.17 | 335.92 |
| 매출액 증감률(%) | -2.53% | 5.86% | 7.61% |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 39.78 | 46.98 | 55.67 |
| 순이익 증감률(%) | -12.12% | 18.11% | 18.50% |
| EPS(위안) | 0.48 | 0.56 | 0.67 |
| PER(배) | 32.03 | 27.12 | 22.88 |
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