중원증권은 메이디그룹(000333.SZ)이 스마트건축 등 신성장 동력을 바탕으로 매출 성장세를 이어감에 따라 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 2,610.52억 위안으로 전년 대비 3.46% 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 195.95억 위안으로 전년 대비 -25.31% 감소했다.
실적 변동의 주요 요인으로는 해외 시장 중심의 매출 성장과 59.76억 위안에 달하는 대규모 환차손 발생이다.
| 구분 | 2026년 상반기 실적 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 (%) |
| 매출액 | 2,610.52 | 3.46% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 195.95 | -25.31% |
| 해외 시장 매출액 | 1,469.15 | 2.07% |
| 국내 시장 매출액 | 1,131.27 | 5.54% |
| 사업 부문별 실적 | 2026년 상반기 매출액 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 매출총이익률 (%) | 전년 동기 대비 변동 (%p) |
| 스마트가전 | 1,743.41 | 4.27% | 27.95% | -0.57%p |
| 스마트건축 | 216.25 | 10.84% | 29.61% | 0.28%p |
| 로봇 및 자동화 | 166.21 | 10.27% | 20.90% | -1.86%p |
내수 시장의 보조금 효과 감소와 경쟁 심화 속에서도 해외 시장 매출이 전체 매출의 56.28%를 차지하며 성장을 견인했다.
핵심 사업인 스마트가전 매출액이 4.27% 성장하며 본업 경쟁력을 입증했다.
또한 B2B 핵심인 스마트건축 부문이 AI 데이터센터 액체냉각 솔루션 수요 급증에 힘입어 매출액이 10.84% 증가했고, 로봇 및 자동화 부문도 10.27% 증가했다.
상반기 전체 매출총이익률은 25.26%로 전년 동기 대비 -0.36%p 소폭 하락했으며, 순이익률은 10.22%로 -0.39%p 낮아졌다.
부문별로는 스마트가전 GPM이 원가 상승과 수요 위축 여파로 -0.57%p 하락했고, 로봇 및 자동화 부문도 시장 경쟁 심화로 -1.86%p 하락했다.
반면 고부가가치 AI 데이터센터 및 스마트건축 부문의 GPM은 29.61%로 0.28%p 상승하며 견조한 수익성을 보여주었다.
| 지표 (전망) | 향후 예상 수치 |
| 주당순이익 (EPS, 위안) | 5.44 / 6.41 / 7.09 |
| 주가수익비율 (PER, 배) | 15.65 / 13.28 / 12.01 |
경영 효율화 및 리스크 관리 측면에서는 59.76억 위안의 환차손 발생이 순이익 감소의 결정적 원인으로 작용했다.
이에 따라 주당순이익은 각각 5.44위안, 6.41위안, 7.09위안으로 예상되며 주가수익비율은 각각 15.65배, 13.28배, 12.01배이다.
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