동우증권은 천연가스 본업이 견조한 실적을 유지하고 유통 및 도매 마진이 개선됨에 따라 신아오생태에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
| 구분 | 2026년 상반기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출 | 640.11억 위안 | -3.0% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 20.88억 위안 | -13.3% |
| 핵심 이익 (메탄올 제외) | 26.65억 위안 | 6.8% |
| 총 가스 판매량 | 204.67억 m³ | 0.7% |
2026년 1분기 지배주주 귀속 순이익은 6.55억 위안으로 전년 동기 대비 -32.9% 감소했으나, 2분기 지배주주 귀속 순이익은 14.33억 위안으로 0.1% 증가하며 반등에 성공했다.
상반기 매각된 메탄올 사업을 제외한 핵심 이익은 견조한 성장을 나타냈다.
| 사업 부문 | 매출 (억 위안) | 매출 증감률 | 매출총이익 (억 위안) | 매출총이익 증감률 |
| 천연가스 사업 | 536.69 | 2.8% | 58.28 | 7.1% |
| 가스 소매 사업 | 349.29 | 3.9% | 44.83 | 11.4% |
| 가스 도매 사업 | 153.69 | 11.2% | 4.49 | 흑자전환 |
소매 가스 판매량은 130.54억 m³로 0.8% 늘어났다. 저우산 터미널은 높은 국제 현물 가격의 영향으로 하역량이 감소했으나 탱크 임대 및 보세 전송 등으로 수익성을 방어하고 있다.
신아오생태는 2026~2028년 현금배당 비율을 당해 지배주주 귀속 핵심 이익의 최소 50% 이상으로 유지하겠다고 약속했다.
| 연도 | 예상 지배주주 귀속 순이익 | 예상 PER |
| 2026년 | 55.2억 위안 | 10.8배 |
| 2027년 | 63.2억 위안 | 9.4배 |
| 2028년 | 72.4억 위안 | 8.2배 |
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