타이핑양증권은 웨이싱화학(002648.SZ)에 대해 경탄화수소 일체화 플랫폼의 뚜렷한 경쟁 우위와 고부가가치 신소재 포트폴리오 확장을 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출은 307.13억 위안으로 전년 동기 대비 30.92% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 62.27억 위안으로 126.94% 급증했다.
상반기 종합 매출총이익률은 28.06%로 전년 동기 대비 7.46%p 상승했다.
특히 2분기 매출은 180.36억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 41.1억 위안을 기록해 1분기 대비 뚜렷하게 개선됐다.
| 구분 | 2026년 상반기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 (%) |
|---|---|---|
| 매출액 | 307.13억 위안 | 30.92% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 62.27억 위안 | 126.94% |
| 매출총이익률 | 28.06% | 7.46%p |
사업부별로는 핵심인 기능성 화학품 부문 매출이 233.69억 위안으로 35.07% 증가하며 전체 매출의 76.09%를 차지했고, 매출총이익률은 27.58%를 기록했다.
고분자 신소재 부문 매출은 72.56억 위안으로 18.81% 늘었으며 29.61%의 견고한 매출총이익률을 달성해 성장을 견인했다.
| 사업 부문 | 상반기 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 매출총이익률 (%) |
|---|---|---|---|
| 기능성 화학품 | 233.69억 위안 | 35.07% | 27.58% |
| 고분자 신소재 | 72.56억 위안 | 18.81% | 29.61% |
기술 및 생산 체계 측면에서 동사는 C2와 C3 밸류체인 수직계열화를 가속화하고 있다. C3 부문은 연간 200만 톤 규모의 아크릴산 및 에스테르 생산 능력을 확보해 중국 1위, 글로벌 2위 지위를 확립했으며, 알코올 80만 톤, 폴리프로필렌 45만 톤, 산화프로필렌 40만 톤을 연계한 완결형 밸류체인을 구축했다.
C2 부문은 고탄소 알파 올레핀과 촉매 핵심 기술을 확보해 고부가 폴리에틸렌 및 탄성체 포트폴리오를 완성했으며, 고순도 이산화탄소의 에너지저장장치 배터리 공급망 진입과 수소 판매 확대를 달성했다.
또한 차세대 액체 냉각용 냉각액 R&D와 국가 전략 과제인 고부가 폴리올레핀 촉매 개발을 추진해 진입장벽을 구축하고 있다.
| 구분 | 2026년 예상 | 2027년 예상 | 2028년 예상 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 580.32억 위안 (25.97%) | 645.55억 위안 (11.24%) | 707.01억 위안 (9.52%) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 104.12억 위안 (96.07%) | 110.90억 위안 (6.50%) | 115.33억 위안 (4.00%) |
| EPS | 3.09위안 | 3.29위안 | 3.42위안 |
| PER | 8.91배 | 8.37배 | 8.04배 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 580.32억/645.55억/707.01억 위안으로 전년 대비 25.97/11.24/9.52% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 104.12억/110.9억/115.33억 위안으로 96.07/6.5/4% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 3.09/3.29/3.42위안으로 예상되며 PER은 8.91/8.37/8.04배다.