다위안펌프(603757.SH) 신사업 성장 주목, ‘매수’

타이핑양증권은 다위안펌프의 신규 사업 성장과 제품 구조 개선 가능성에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2026년 상반기 동사의 매출은 8.97억 위안으로 전년 동기 대비 -7% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.31억 위안으로 -68.77% 감소했다.

2분기 매출은 5.34억 위안으로 전년 동기 대비 -8.77% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.2억 위안으로 -67.49% 감소했다.

동사의 순이익이 감소한 이유는 지정학적 리스크, 구리 등 핵심 원자재 가격 상승, 환율 변동, 허페이 신공장 가동에 따른 감가상각비 증가, R&D와 채널 투자 확대 등 때문이다.

제품별로 상반기 민수용, 상업용, 공업용 제품 매출은 각각 6.57억 위안, 1.2억 위안, 0.69억 위안으로 전년 동기 대비 각각 -5.03%, -13.23%, -14.71% 감소했다.

반면 온도 조절 액체냉각 사업 매출은 약 0.64억 위안을 기록하며 성장세를 유지했고, 히트펌프 관련 사업 매출은 약 0.5억 위안으로 전년 동기 대비 20% 이상 증가했다.

산업 측면을 보면 히트펌프, 에너지저장장치(ESS), 데이터센터, 신에너지차 등 신흥 분야에서 액체냉각 펌프 등 고부가가치 제품 수요가 지속적으로 증가할 것으로 전망된다.

동사는 민수용 제품의 안정적 기반 위에 액체냉각 펌프 등 신규 사업이 빠르게 성장하며 수익 성장을 지속할 것으로 기대된다.

2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1.3억/1.89억/2.13억 위안으로 예상된다.

같은 기간 EPS는 각각 0.7/1.01/1.14위안으로 예상되며 PER은 93.68/64.53/57.19배다.

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