차이퉁증권은 화신시멘트(600801.SH)가 글로벌 생산능력 확대 및 자산 통합을 통한 성장세를 이어갈 것으로 전망하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 194.97억 위안으로 전년 동기 대비 21.50% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 17.13억 위안으로 전년 동기 대비 55.22% 증가했다.
2026년 2분기 매출액은 105.88억 위안으로 전년 동기 대비 19.17% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 10.83억 위안으로 전년 동기 대비 24.51% 증가했다.
| 실적 항목 | 2026년 상반기 수치 | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 2026년 2분기 수치 | 전년 동기 대비 증감률 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 194.97억 위안 | 21.50% | 105.88억 위안 | 19.17% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 17.13억 위안 | 55.22% | 10.83억 위안 | 24.51% |
실적 개선의 요인은 해외 사업 부문의 강력한 성장이다.
국내 시장의 경우 건설·투자의 수요 감소세가 이어지며 상반기 국내 시멘트 사업 매출액은 전년 동기 대비 -11.62% 감소했으나, 전체 시멘트 및 클링커 판매량은 25.42% 증가했다.
특히 상반기 해외 시멘트 및 클링커 매출액이 85.42억 위안으로 전년 동기 대비 106.93% 급증했다.
이에 따라 전체 매출 내 해외 비중도 전년 동기 대비 18.09%p 확대되며 수익성 견인의 핵심 축으로 자리 잡았다.
상반기 시멘트·클링커의 톤당 매출액은 전년 동기 대비 43위안 상승했다.
고마진 해외 사업 비중이 꾸준히 늘어나면서 매출총이익률은 전년 동기 대비 2.63%p 상승한 31.55%를 기록했으며, 이 중 시멘트 및 상품 클링커 사업의 GPM은 4.36%p 상승한 34.59%에 달했다.
| 사업 및 수익성 지표 | 2026년 상반기 수치 | 전년 동기 대비 증감률 / 변동 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 국내 시멘트 사업 매출액 | – | -11.62% | 건설·투자 수요 감소 |
| 전체 시멘트 및 클링커 판매량 | – | 25.42% | – |
| 해외 시멘트 및 클링커 매출액 | 85.42억 위안 | 106.93% | 강력한 해외 성장 주도 |
| 전체 매출 내 해외 비중 | – | 18.09%p | 해외 비중 확대 |
| 시멘트·클링커 톤당 매출액 | – | 43위안 상승 | – |
| 매출총이익률 (GPM) | 31.55% | 2.63%p | – |
| 시멘트 및 상품 클링커 GPM | 34.59% | 4.36%p | – |
동사는 중앙아시아, 동남아시아, 아프리카, 중동, 남미 등에 걸쳐 글로벌 산업 네트워크를 구축해 2026년 상반기 기준 해외 14개국에 진출했다.
상반기 해외 시멘트 및 클링커 판매량은 1,318만 톤으로 전년 동기 대비 57% 증가했다. 나이지리아, 모잠비크, 탄자니아, 짐바브웨 등 아프리카 프로젝트를 추진하는 등 적극적으로 글로벌 생산 규모를 확장하고 있다.
| 해외 사업 운용 지표 | 2026년 상반기 수치 | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 비고 |
|---|---|---|---|
| 진출 국가 수 | 해외 14개국 | – | 글로벌 네트워크 구축 |
| 해외 시멘트 및 클링커 판매량 | 1,318만 톤 | 57% | 아프리카 등 생산 확장 |
이에 따라 2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 39.44억/48.98억/60.55억 위안으로 전년 대비 각각 38%/24%/24% 증가할 것으로 예상된다.
주가수익비율(PER)은 각각 13배/10배/8배이다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (예상) | 전년 대비 증감률 (%) | 주가수익비율 (PER) |
|---|---|---|---|
| 2026년 | 39.44억 위안 | 38% | 13배 |
| 2027년 | 48.98억 위안 | 24% | 10배 |
| 2028년 | 60.55억 위안 | 24% | 8배 |