국금증권은 아이마테크(603529.SH)가 신국가표준 규격 제품의 양산에 따라 2분기 수익성 회복이 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 114.40억 위안으로 전년 대비 -12.21% 감소했으며 지배주주 귀속 순이익은 6.65억 위안으로 전년 대비 -45.15% 감소했다.
2026년 2분기 매출액은 63.57억 위안으로 전년 대비 -6.49% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 4.69억 위안으로 전년 대비 -22.86% 감소했다.
[아이마테크 2026년 상반기 및 2분기 실적 현황]
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 대비 증감률 | 2026년 2분기 | 전년 대비 증감률 |
| 매출액 | 114.40억 위안 | -12.21% | 63.57억 위안 | -6.49% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 6.65억 위안 | -45.15% | 4.69억 위안 | -22.86% |
상반기 전기 이륜차, 전기 삼륜차, 자전거 및 부품 매출은 업계 정책 변화에 따른 전기 자전거 판매량의 한시적 감소로 전년 대비 -12.91% 줄어든 112.20억 위안을 기록했으며 매출총이익률(GPM)은 17.21%로 전년 동기 대비 -1.94%p 하락했다.
그러나 신국가표준 규격 제품의 본격적인 양산이 시작되면서 2분기 종합 매출총이익률은 18.71%를 기록해 1분기 대비 +2.88%p 상승하는 등 대당 원가 개선과 수익성 회복세가 뚜렷하게 나타났다.
[상반기 및 2분기 주요 수익성 지표]
| 구분 | 수치 | 전년 동기 대비 증감 | 전 분기 대비 증감 |
| 상반기 부품 및 차량 매출액 | 112.20억 위안 | -12.91% | – |
| 상반기 매출총이익률(GPM) | 17.21% | -1.94%p | – |
| 2분기 종합 매출총이익률(GPM) | 18.71% | – | +2.88%p |
동사는 도시 출퇴근, 트렌디 이동, 가족 등하교 및 즉시 배달 등 다양한 사용 환경에 맞춰 위안저우, 헤이이, 러전, 마허 시리즈 등 신제품을 출시하거나 리뉴얼했다.
또한 신제품 원가 관리를 선제적으로 적용하고 범용 부품 사용 비율을 높이는 한편, 생산 검수 및 품질 관리를 최적화하여 신제품 개발과 양산 및 공급 효율을 끌어올렸다.
이에 따라 2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 21.07억 위안, 23.54억 위안, 26.02억 위안으로 전년 대비 각각 +3.58%, +11.72%, +10.54% 증가할 것으로 예상된다.
주가수익비율(PER)은 각각 8.9배, 8.0배, 7.2배이다.
[2026~2028년 실적 전망]
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 21.07억 위안 (+3.58%) | 23.54억 위안 (+11.72%) | 26.02억 위안 (+10.54%) |
| 주가수익비율(PER) | 8.9배 | 8.0배 | 7.2배 |
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